农林牧渔行业周报:畜禽价格将开始新一轮上涨

核心要点:

市场行情回顾:本周大盘延续上涨走势,沪深300指数涨2.63%,农林牧渔板块涨0.88%,在申万28个子行业排名第23。子版块中林业、饲料板块表现较好。个股层面,位于周上涨前列的公司有百洋股份、正邦科技、温氏股份;位于周下跌前列的公司有好当家、南宁糖业、大禹节水。

农产品价格跟踪:猪市:本周生猪价格18.25元/公斤,周上涨0.11%,头均盈利801.59元,周上涨7.05%;仔猪价格54.33元/公斤,周上涨1.84%。

禽市:白羽肉鸡8.23元/公斤,周上涨0.98%;青岛鸡苗2.25元/羽,周上涨21.62%;烟台鸡苗2.8元/羽,周上涨9.8%。玉米、大豆:玉米大连港价格1880元/吨,周下跌2.59%;大豆现货价3775.26元/吨,周上涨2.65%;大连大豆压榨加工利润-59元/吨,周上涨35.16%。小麦、白糖:小麦现货均价2254.29元/吨,周上涨0.41%;柳州白糖现货价5870元/吨,周上涨0.86%。海参、扇贝:海参均价80元/公斤,周下跌9.09%;扇贝均价6.6元/公斤,周持平。

投资建议:

禽养殖:本周父母代种鸡存栏继续下降,为1296万套,环比减少1.81%,鸡苗和毛鸡价格开始上涨。益生、民和等禽养殖公司陆续上调了中期业绩区间,整个禽链的盈利水平超出市场预期。我们预计7月底鸡苗将迎来新一轮的补栏上涨行情,主要是由于一个消费旺季,炎热天气导致烧烤等需求增加,另外农忙结束,不少农业开始补栏鸡苗养毛鸡。在这个季度中,圣农也调高了对肯德基的销售价格。禽链重我们首推圣农发展,其次民和股份,同时关注益生和仙坛股份。

生猪养殖:本周公布了2016年6月4000个监测点生猪存栏数据显示,能繁母猪存栏环比持平,同比下降3.4%;生猪存栏环比上升0.7%,同比下降2.1%。本轮母猪、生猪存栏恢复的缓慢程度超过市场预期,我们认为本轮养殖户补栏谨慎的根本原因在于环保监管趋严增加成本,也对新入场的生猪养殖形成壁垒。6月以来猪肉价格有所走低,主要是由于夏季猪肉需求清淡,前期养殖户压栏导致市场肥猪供应较多,养殖户进行抛售所致。

长期来看,根据存栏数据,我们判断年内生猪供给将维持紧缺,猪价景气将持续贯穿至明年上半年。短期来看,近期南方洪涝灾害严重,长江流域部分猪场被淹,减少市场生猪供给,利好猪价恢复性上涨。我们判断国庆或春节前后猪价有望冲至年内高点,高点或达22元/公斤。

动保:农业部7月14日发布信息“农财两部认真总结近年来动物疫病防控政策实施和试点工作情况,研究提出了调整完善动物疫病防控支持政策方案,拟于2017年实施”。其中表示近年来,农业部、财政部在山东、海南等省份开展了规模养殖场自主采购强制免疫疫苗的试点,取得了较好效果。未来将根据当前动物疫病防控需要,调整国家强制免疫和扑杀病种,建立强制免疫和扑杀病种进入退出机制。二是调整强制免疫补助政策。中央财政统一强制免疫病种疫苗补助比例,切块下达各省级财政。强化养殖经营者防疫工作主体责任,转变兽医公共卫生服务方式。对符合条件的养殖场户的强制免疫实行“先打后补”,逐步实现养殖场自主采购、财政直补。对暂不符合条件的养殖场户,继续实施疫苗集中招标采购,并探索政府购买防疫服务形式。三是完善强制扑杀政策,建立补助标准动态调整机制。当前,根据养殖成本和畜禽市场价格变化情况,适当提高国家强制扑杀补助标准。我们认为未来猪瘟、猪蓝耳品种可能将会加快退出政府招标苗政策,另外国内招采直补政策将会加快推进,未来动物疫苗行业将更加市场化,一些具有研发实力、市场苗占比较高的动保企业将会受益。推荐生物股份、中牧股份、普莱柯和海利生物。