轻工行业2016年7月月报:关注造纸行业复苏及彩票概念

6月份轻工板块整体跑嬴大盘:6月沪深300指数在3034-3201点之间窄幅震荡。6月沪深300环比下跌0.49%;中信轻工板块整体上涨4.00%,跑嬴大盘。其中造纸、其他轻工、印刷、包装板块分别上涨2.21%、4.09%、4.17%、7.98%。

个股方面(中信),本月涨多跌少,上涨的个股为43支(占比58.9%),下跌的个股24支(占比32.9%),整月停牌个股比上月增加1支康耐特,另外3支分别为凯恩股份、互动娱乐、王子新材,(占比5.5%)。本月上市一支新股环球印务。除新股环球印务,涨幅前五的个股有银鸽投资(43.17%)、齐峰新材(33.64%)、永艺股份(32.25%)、山东华鹏(31.69%)、万顺股份(24.52%)涨幅居前;跌幅居前的为民丰特纸(-15.12%)、鸿博股份(-12.49%)、ST宜纸(-12.04%)、互动娱乐(-10.32%)、界龙实业(-9.53%)。

7月建议重点布局彩票相关个股及低估值业绩确定增长个股。

造纸板块业绩弱复苏,3/4公司业绩同比增长。岳阳林纸大股东诚通集团已确定为试点企业,有望受益于央企改革试点推进,可继续关注;另外太阳纸业产能逐渐释放,有望提升公司业绩。

印刷板块,5月1日营改增政策正式实施,关注发票营改增及彩票相关标的,奥运临近预期彩票业务将迎来一波爆发,相关标的将会受益。

包装板块,行业龙头合兴包装及美盈森纷纷定增包装印刷产业云平台,加强一体化综合服务,增强核心竞争力。持续看好“互联网+包装”概念。

家具板块,随着房地产去库存政策的持续推进,下游的家居行业将会持续收益,建议积极关注家居龙头企业。在这个时点,我们推荐估值具有吸引力、成长性确定的龙头,如中顺洁柔、晨光文具、劲嘉股份、永新股份、万顺股份等。以及贵糖股份(糖价上涨),升级智能包装及包装印刷一体化的美盈森、合兴包装。关注PB较低(PB在0.9左右,有较大安全边际)的文化纸龙头晨鸣纸业(金融业务布局,且增长迅猛)、华泰股份。

风险因素:1、宏观经济波动2、需求持续疲软3、原材料价格波动4、纸品提价不力5、国企改革不达预期等风险。