有色金属行业研究周报:钴价上涨拐点或已出现

本周聚焦

黄金:短期盘整不改中期强势。本周金价走势小幅回调,英国央行加息预期落空或是主要原因。从各国10年起国债收益率来看,均出现小幅回升的局面,对黄金价格走势形成了较为明显的压制作用。英国脱欧公投后,全球主要央行均先采取了观望态势,并未立即进行宽松,但货币宽松或是大势所趋,我们继续看好黄金价格在下半年保持强势,目标价1400美元/盎司。受益标的:山东黄金、中金黄金。

白银:金银比回归正常区间,中期跟涨黄金。白银价格在短期快速上涨后,金银比回落到66.25。2011年至今,金银比最低为31.71,最高为83.2,均值为61.5,中值为61.93。未来白银的补涨动力或将减弱,中期呈现跟涨金价的走势。受益标的:建新矿业、盛达矿业、兴业矿业。

基本金属:领涨金属呈现风险偏好的两极分化。本周LME铜价上涨5%,铜是基本金属中金融属性最强、基本面最差的品种,铜价上涨大概率是流动性过剩的作用。本周LME镍价和锌价分别上涨4.81%和3%,镍价受益于菲律宾关停镍矿的预期,锌价受益于精矿现货的紧缺,两者的上涨均有着基本面的较强支撑。其它金属品种表现较弱。推荐标的:中金岭南、驰宏锌锗。

小金属:MB、金川集团上调钴价。本周MB价格上涨0.1美元/磅,金川集团提高出厂钴价3000元/吨。提价原因主要是下游出现囤货迹象。据草根调研的结果,下游应用厂商从零库存提升到1个月左右的库存量。未来若价格继续上涨,不排除下游进一步囤货的可能性。受益标的:华友钴业、洛阳钼业、格林美。