农林牧渔行业:政策催化,招标加速改革打开市场空间,布局动保正当时

事件:7月14日,农业部信息发布,“研究提出了调整完善动物疫病防控支持政策方案,拟于2017年实施。”

我们的分析和判断:

1、“调整国家强制免疫和扑杀病种”,预计猪瘟、蓝耳退出招采,小反刍、布病有望纳入招采。农业部发布将“调整国家强制免疫和扑杀病种,建立强制免疫和扑杀病种进入退出机制”,据我们调研了解,猪瘟、蓝耳经过多年招采,农户防疫意识已较为充分,防疫难度也较低,预计有望退出招采。而小反刍、布病近年疫情频发,有望纳入招采。猪瘟、蓝耳退出招采,企业间产品预计分化加速,有利产品好、市场化程度高的企业。布病疫苗市场稀缺,纳入招采有望开拓布病疫苗市场。

2、“调整强制免疫补助政策”“,推进直补政策,市场化改革加速推进!农业部发布将“对符合条件的养殖场户的强制免疫实行“先打后补”,逐步实现养殖场自主采购、财政直补。”随着养殖户防疫意识的逐渐增强,近年来大型养殖企业通过市场化渠道购买意愿越来越强。以口蹄疫为例,金宇口蹄疫市场苗获得了市场的广泛认可,温氏集团、牧原食品等许多大型生猪养殖企业均是金宇的大客户。在这样的背景下,政府经过近年来在多地试点招标体制改革,拟采用直补(直接补贴农户)方式推动强免疫苗市场化,预计将有更多养殖户选择市场苗,有望加速推进招采疫苗市场化进程,未来招采苗向市场苗全面过渡是大概率事件。

3、市场苗价格远高于招采苗,制度变革将打开行业空间。

政府招采苗受财政支持限制,定价较低,产品抗原含量低,而市场苗品质高,抗原含量高,市场苗价格远高于招采苗,因此,招采制度向市场化过渡,将直接打开行业空间。

以口蹄疫为例,虽各省招标价格有所不同,14年口蹄疫招标苗中标价约为0.5元/头份,而市场苗零售价6-10元/头份,为招标苗价格10-15倍。目前口蹄疫市场苗在肥猪厂覆盖率不到10%,可拓展空间大。

假设第一阶段以母猪厂、规模化猪场(年出栏万头以上)、牛羊场为覆盖目标客户。我国能繁母猪存栏量在4500万上下波动,年出栏肥猪约7亿头,年出栏万头以上规模化猪场合计出栏约1.3亿头,年出栏肉牛约5000万头,年存栏奶牛约1400万头,如果按照能繁母猪每头免疫3次,规模化猪场生猪每年免疫2次,加上牛羊每个生长周期打2.5次,则据我们测算,口蹄疫市场苗空间约50亿。若全部猪场都用口蹄疫市场苗,则理论上仅口蹄疫市场苗空间就可达100亿。