中报业绩预告分析:涨价和消费景气度较高

中报业绩预告概览。

截至7月14日,共有1437家上市公司披露中报预告。其中业绩预喜公司共948家,占比66.0%;业绩预忧公司433家,占比30.1%;业绩不确定公司56家,占比3.9%。

中小板中报预告业绩增速40%。

从预告类型上看,业绩预喜公司占比较去年明显提升。2016年中小板中报预告中,业绩预喜公司占比达73.1%,比2015年提高近6个百分点。从预告业绩增速上看,中小板中期业绩增速维持在较高水平。按预告净利润中值计算,2016年中小板业绩(非金融)较2015年增长40.9%,较1季度36%的业绩增速进一步提升。

涨价和新兴消费行业业绩增速较高。

从不同预告类型占比来看,国防军工、电力设备和医药、家电、TMT等消费性行业业绩预喜占比较高。其中,国防军工板块主要受益于国防建设需求及去年低基数;电力设备则受到上半年稳增长政策下的政府新型基建投资的拉动;而医药、家电、TMT等消费性行业持续则受益于内需的平稳增长和消费升级,景气度维持在较高水平。从预告业绩增速来看,农林牧渔、有色金属、通信、计算机、汽车等行业增速靠前。其中,农林牧渔、有色金属主要受益于通胀预期下农产品和大宗商品的价格上涨,此外还受到去年低基数效应的影响;通信、计算机、汽车则受益于新兴消费需求的增长与产业升级。

年初至今业绩预喜公司表现显著占优。

年初至今业绩预喜公司平均相对大盘涨跌幅为8.7%,预忧公司平均相对大盘涨跌幅为-2.0%。由此可见,有业绩支撑的公司相对收益更为确定。今年市场主要是以存量博弈下的结构性行情为主,坚持“业绩为王”,精选业绩稳健、估值合理的公司将是一个主要的配置方向。

50家中报预告业绩增速较高的个股。

个股方面,我们筛选了中报预告净利润同比增速中值排名靠前的50家上市公司,其中剔除了2015年以来发生重大重组的个股。从行业来看,业绩增速排名靠前的个股主要集中在涨价逻辑下的农林牧渔、小金属和部分小化工品行业;以及消费升级逻辑下的TMT、医药、汽车(新能源汽车)等行业。