衍生品研究:两融余额持续回升,交投情绪有所好转

投资要点

两融市场概况

14.76%升亿元,环比上30.72。融券余额19.67%亿元,较前一周上升3,069.96资偿还额;融19.26%亿元,较前一周上升3,218.57;融资买入额1.75%亿元,环比上升8,632.35。融资余额1.79%上周沪深两市两融余额8,663.07亿元,环比上升

行业分析

上周所有行业融资余额增幅最大的五大行业为国防军工、有色金属、食品饮料、房地产和计算机,其中国防军工环比增加10.50%,有色金属环比增加7.35%。 上周所有行业融券余额增幅最大的五大行业为轻工制造、汽车、商业贸易、钢铁和家用电器,其中轻工制造环比增加148.63%、汽车环比增加85.16%。

ETF两融数据概况 上周ETF两融余额378.51亿元,较前一周下降1.04%;其中融资余额365.10亿元,较上周下降1.48%。融券方面,ETF融券余额13.41亿元,环比上升12.50%。

总结

上周A股四连阳,周五量缩小幅整理,上证综指周涨1.90%报2988.09点,3000点得而复失;深成指周涨1.47%报10611.80点;创业板周涨1.26%报2239.00点。资金面方面,上周央行累计净回笼6450亿,单周净回笼规模为近4个月最高,年中资金面风险最大时点已过,央行将稳步回笼资金。

两融余额紧跟A股走势,受交投情绪好转影响,连续四日上升至8700亿元,周五小幅回落,收8663.07亿元,为近两个多月最高点。融资买入额超过3200亿,为近三个多月最高点,融资买入额大于融资偿还额,为融资净买入状态,融资净买入金额较前一周略有增加,表明市场信心进一步加强。

具体来看,上周所有行业融资余额增幅最大的五大行业为国防军工、有色金属、食品饮料、房地产和计算机,最大增幅为10.50%;上周所有行业融券余额增幅最大的五大行业为轻工制造、汽车、商业贸易、钢铁和家用电器;ETF基金两融余额持续下滑。 个股方面,七星电子、榕基软件、凯乐科技江淮汽车和洋河股份位于融资余额增幅前五名。英国脱欧公投开始后,黄金作为避险品种需求急速升温,黄金价格从1268.10美元/盎司一路飙升至1367.40美元/盎司;白酒行业景气回升明显,低估值白酒受追捧;发改委《战略新兴产业重点产品和服务指导目录》新增人工智能,新增产业将成为未来政策支持的方向,目前人工智能产业还处于发展初期,未来潜力巨大,概念股或受追捧。我国军事、空间技术快速发展,6月国防军工板块以10.49%的涨幅领涨中信一级行业,在“南海仲裁案”、美韩部署“萨德”反导系统、“天宫二号”运抵发射基地等系列事件的催动下,航天军工板块继续强势反弹,航天军工板块将倍受关注。

注:本报告采用申万一级行业分类。