电子行业2016年中期投资策略-关注芯屏两大焦点:集成电路国产化和OLED

2016年下半年行业前景判断。

展望2016年下半年,全球传统消费电子市场增速继续放缓,半导体行业将继续低迷;然而中国大陆半导体产业投资额大增,政府大力推动集成电路产业的发展。主题方面,关注集成电路国产化,重点是海外并购机会;OLED行业进入爆发前夜,也是重要的投资机会。

发展集成电路产业是国家长期战略,关注行业龙头。

集成电路产业是信息产业的核心,集成电路的自主可控关系着我国的信息安全。目前,发展集成电路产业已成为国家长期战略,国务院发布了《国家集成电路产业推进纲要》,并组织设立了集成电路产业发展基金,支持我国集成电路产业的发展,重点支持龙头企业的发展。同时,全球集成电路行业内并购整合明显加速,当前是我国集成电路企业海外并购的机遇,应关注我国企业海外并购机会。

OLED产业进入行业爆发前夜,关注相关产业链。

OLED非常适合于智能手机、VR/AR、可穿戴设备,更有望带动未来柔性显示和透明显示的革命。目前OLED产业已经进入行业爆发期:需求端,苹果有望在2017年采用OLED作为新一代iPhone显示屏,将会带动整个智能手机行业使用OLED;供给端,目前三星、LG已加大投资,扩大OLED产量,中国大陆、台湾、日本等也纷纷上马OLED面板项目。在产业链上,OLED带来许多新增需求,建议关注面板制造、有机材料、驱动芯片等产业链。

推荐标的。

当前我国产业链正慢慢从下游电子产品制造向中上游的芯片、显示面板等领域转移,子行业有较多可供挖掘的机会。我们维持电子行业的“看好”评级。

集成电路板块,我们看好各子版块的龙头企业,包括IC设计领域的紫光国芯(002049),IC制造领域的三安光电(600703),IC封测领域的长电科技(600584)、华天科技(002185)、通富微电(002156)。

OLED板块,我们推荐OLED驱动芯片制造商中颖电子(300327),OLED面板制造商京东方A(000725)、深天马A(000050)。

风险提示。

1、宏观经济低迷导致消费电子需求增速放缓;2、新技术发展进度低于预期;3、国际政治因素干预并购重组