固定收益研究*动态点评:大类资产配置每日图解

货币:资金面平稳跨季之后,央行开始稳步回笼资金,市场避险情绪有所平复,短期资金面延续宽松态势。债券:受英国脱欧事件影响,近期国内债市做多情绪较浓,信用债收益率也跟随无风险利率下行明显。但考虑到评级下调多、到期规模大、再融资压力高等因素,信用利差有上升趋势。

股票:风险偏好已经非常低,6月不确定因素消除,A股将迎来一个喘息的时间窗口,维持反弹总体幅度在10%-15%的观点。

6月末外汇储备意外增加134亿美元:好于市场预期。从英国脱欧到现在,人民币兑美元即期汇率再次出现贬值,盘中一度超过1200个基点,市场预期资本外流压力可能加大,央行或降准进行对冲。央行刊发评论员文章,人民币汇率正处于高位,并不反映真正的均衡水平,出现一定回调是正常的,贬值也受我国物价水平略有走高的影响。

发改委详解公平竞争审查制度:7月1日开始实施。主要针对地区、行业中政府存在的不当干预。如设定歧视性标准、限制商品要素流动、实施地方保护和区域封锁;指定交易和不当干预经营者生产经营,导致行业壁垒、企业垄断;违法给予优惠政策或不当减损市场主体利益。

美国ADP就业数据超预期:美国6月ADP就业人数增17.2万,预期增16万,前值由增17.3万修正为增16.8万。美国7月2日当周初请失业金人数25.4万,创4月中旬以来最低,且为连续第70周低于30万,预期27万,前值由26.8万修正为27万。COMEX8月黄金期货收跌0.4%。因乐观的美国就业数据支撑美元走高,且美联储官员的鸽派言论令美联储加息前景出现了一些不确定性因素。

原油期货价格创两个月新低:美国WTI8月原油期货收跌2.29美元或4.83%,报45.14美元/桶,创两个月新低;ICE布伦特8月原油期货收跌2.40美元或4.92%,报46.40美元/桶,创2月9日以来最大单日跌幅。因EIA原油库存数据不及预期,且远低于此前公布的API原油库存降幅,令市场大失所望。

国内期市农产品多数继续调整:双粕再度重挫。菜粕跌停,豆粕跌逾4%,棕榈油跌近5%,豆油、菜油跌超3%。沪金涨0.6%,沪银小涨,螺纹钢涨0.67%。