碳纤维行业:高端技术不断突破,聚焦产业链投资机会

碳纤维行业最新的几个变化:

1)碳纤维有望进入“十三五”规划,得到政府大力扶持;2)国内实现T800级产品千吨级生产,打破国外企业垄断格局;3)成本下降,产业化进程不断推进;4)下游需求不断加强,产业爆发在即;5)相关企业布局加快,争抢高地。

碳纤维--拥有完美性能的“黑色黄金”:

碳纤维是一种集电学、热学和力学性能为一体的优异新型材料,具有强度大,密度小,耐腐蚀,导电性强等众多优点。PAN基是目前市场的主流产品,占比达到90%以上,需求主要集中在航空航天、工业用途和体育休闲三大市场。碳纤维制备过程严密,工艺复杂,需要在高温环境下进行预氧化、炭化、石墨化等流程,对相关设备要求极高。目前主要的设备生产厂商基本来自国外,而由于国外在碳纤维设备上对国内出口的限制,国内不少企业开始自己设计开发相关设备,以打破国外长期垄断格局。

行业集中度较高,国内企业产能加速投放:

日本是全球碳纤维的主要制造厂商,代表企业包括东丽、东邦以及三菱等。其他地区的主要厂商包括美国的zoltek、Hexcel以及德国的SGL,台湾的FPC等。目前国内大小碳纤维生产企业近40家,主要集中在山东、江苏和吉林。我国碳纤维产能从2010年的6445吨增至15000吨,增长了2倍,年均增长23.5%;产量从1500吨增至3700吨,增长了2.5倍,年均增长25.3%。目前国内T300级产品已经达到上万吨级别,T700级产品达到2000~3000吨,T800级产品也已经达到千吨级产能。随着技术的不断突破和成本的不断降低,高端化碳纤维产品成为未来的发展趋势。

下游应用需求增强,产业爆发在即:

汽车、航空和风电将有望成为未来需求最先爆发的三大领域。随着汽车轻量化要求的不断提升,国际知名厂商宝马、奥迪、丰田等相继推出新一代碳纤维制造车型,且不断加深与碳纤维生产企业的合作,预计到2020年,碳纤维在汽车上的需求将由2013年的2600吨猛增到23000吨。航空领域,空客公司和波音公司多款机型采用碳纤维复合材料,总市场金额占比达48%。国产大飞机C919目前订单数量超过400架,将使用约12%的碳纤维复合材料,进一步推进碳纤维在航空领域的应用。风电领域风机机组正朝着大型化发展,风机叶片将成为碳纤维未来应用的主要场所。

推荐公司:

建议关注行业内优先布局碳纤维领域的上市公司,从全产业链寻找相关标的。设备端:精功科技、楚江新材;生产端:和邦生物、方大碳素;应用端:金发科技、康得新。

风险分析:

高端碳纤维产品技术壁垒不能突破;碳纤维大规模应用不及预期。