固定收益研究*动态点评:大类资产配置每日图解

货币:6月16日以来,央行通过公开市场操作累计净投放资金7900亿元,且市场避险情绪有所平复,短期流动性压力缓解。债券:受英国脱欧事件影响,近期国内债市做多情绪较浓,信用债收益率也跟随无风险利率下行明显。但考虑到评级下调多、到期规模大、再融资压力高等因素,信用利差有上升趋势。股票:风险偏好已经非常低,6月不确定因素消除,A股将迎来一个喘息的时间窗口,维持反弹总体幅度在10%-15%的观点。

央行就人民币汇率发表声明:中国无意通过人民币汇率贬值提升贸易竞争力,人民币不存在长期贬值的基础;人民币汇率将继续按照以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节的形成机制有序运行,保持在合理均衡水平上的基本稳定。央行周四进行1300亿7天期逆回购,实现净投放700亿。到期逆回购增多,不排除再次开展MLF操作。

国内期市延续火热表现:白糖、玻璃涨停,菜籽涨近3%,菜粕涨超2%,螺纹钢、热卷涨超3%,沪银涨超2%。从本月表现看,菜粕涨18.6%,豆粕涨15.36%,白糖涨9.55%,郑棉涨14.37%,铁矿石涨23.17%,螺纹钢涨16.91%,沪银涨13.42%,沪金涨9.71%。

欧洲股市连续三天反弹:英国富时100涨2.27%,创去年8月以来新高,月涨4.39%;法国CAC40指数攀升1%,月跌5.95%;德国DAX指数升0.71%,月跌5.68%。此外,道指涨1.33%,标普500涨1.35%。

中行报告预计二三季度中国GDP均增6.7%:上半年中国经济运行总体平稳,但民间投资下滑、东北等地区转型艰难,经济下行压力依然较大。下半年,美国经济预期不佳、全球贸易低增长等,使得全球经济不确定性增多,经济需求疲软,财政金融风险增大,经济短期明显好转的可能性不大。促进金融数据反弹的内生动能较弱,预计三季度末M2同比增长12%,流动性将继续保持稳中偏松,利率低位震荡。

全国国企资产总额达119.2万亿:央企近七成为混合所有制。国资委报告显示,截至2015年底,全国国有企业资产总额119.2万亿元、所有者权益40.1万亿元,分别为2012年的1.5倍和1.4倍;其中,中央企业资产总额47.6万亿元、所有者权益15.9万亿元,均为2012年的1.3倍。下一步国企改革的重点,将加大国有资本在国防军工、重大基础设施、重要资源、公共服务等领域的投入力度;同时,围绕互联网、智能制造、信息技术、节能环保,海洋工程等战略性新兴产业。