固定收益研究*动态点评:大类资产配置每日图解

货币:6月后半月,央行通过公开市场操作累计净投放资金7900亿元,且市场避险情绪有所平复,短期流动性压力缓解。债券:受英国脱欧事件影响,近期国内债市做多情绪较浓,信用债收益率也跟随无风险利率下行明显。但考虑到评级下调多、到期规模大、再融资压力高等因素,信用利差有上升趋势。股票:风险偏好已经非常低,6月不确定因素消除,A股将迎来一个喘息的时间窗口,维持反弹总体幅度在10%-15%的观点。

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全球经济风险凸现:新华社今日刊文称,英国脱欧带来的震荡可谓世界经济2016年半场哨前的最出人意料的一场“暴风骤雨”。站在年中节点观察,复苏疲弱风险凸显,应是当下世界经济的最主要特点。对遭遇“黑天鹅”事件的世界经济而言,一个增长稳定、结构优化、民生托底的中国经济对全球意义更加重大。

新经济或致GDP增速被低估:国家正在制定“三新”经济专项统计制度,研究制定“三新”(新兴产业、新型业态、新商业模式)经济增加值核算方法,建立健全与新经济相关的统计分类标准,比如战略性新兴产业标准、高技术产业分类标准,正在修订国民经济行业分类标准,战略性新兴产业分类标准,将比较全面地反映新经济活动。

预计6月新增信贷超万亿,基建投资占大头:受季末冲规模影响,6月信贷高于5月;M1、M2增速剪刀差将推高国内资产价格。各大分析机构对今年6月份新增信贷规模的预测均较一致,多落于9500亿至11000亿元区间,据不完全统计,均值为10375亿元。

新三板分层之后针对创新层的监管加码:监管层对新三板创新层公司的排查工作有望展开,针对创新层的监管措施或在酝酿并有望择机出台。新三板分层实施首周,市场交易活跃度有所上升,创新层公司股票成交金额16.9亿元,约占全周总成交金额的49%。

保监会放宽保险资金可投资基础设施项目的行业范围:保监会修订发布《保险资金间接投资基础设施项目管理办法》,放宽保险资金可投资基础设施项目的行业范围,增加政府和社会资本合作等可行投资模式。此外,明确取消了相关当事人业务资质审批、投资计划产品发行备案、保险机构投资事项审批等许可事项。