电子行业7月月报:AMOLED应用落地加速,集成电路成长值得期待

【行情回顾】6月电子板块跑赢大盘;截至月末申万电子指数上涨7.39%,而沪深300指数下跌0.21%。申万电子板块6月涨幅为8.09%,为申万板块中涨幅第二的板块;其子版块也均呈上涨态势,其中涨幅最高的为分立器件板块。海外电子行情6月呈现不同态势,美国半导体行情小幅下降,台湾电子行情则呈上扬态势。申万电子6月涨幅前五依次为久之洋、科恒股份、新易盛、可立克、和而泰,涨幅均超过40%;其中久之洋涨幅最高,为440.65%。跌幅前五依次为*ST盈方、金运激光、沪电股份、劲胜精密、胜宏科技;其中*ST盈方跌幅最大,下跌17.12%。

【板块估值】6月末电子板块的市盈率为68.35倍,高于其5年平均市盈率46.83倍;从历史趋势判断,电子板块市盈率目前处于相对高位,且仍保持着上扬态势。

【行业动态】1、NB-IOT步入商用阶段助力物联网市场爆发;2、2016中国国际OLED产业大会6月30日深圳将举行;3、北京40亿元建中关村集成电路设计园;4、中芯国际北京厂成功量产高通骁龙425处理器;5、手机芯片将进入10纳米时代:少数人的竞争游戏

【投资策略】 根据DisplaySearch的数据,AMOLED的产品良率在高于80%后其成本可降至LCD的水平,甚至更低。据IHS的数据,AMOLED的产品良率持续提升,现在其成本基本与LCD持平;目前,AMOLED的小屏产品良率较大屏产品高。而据苹果产业链的消息称明年苹果部分产品将采用AMOLED屏,2018年则全部iphone将应用AMOLED屏。AMOLED跟LCD相比最大的劣势是成本高、良率低;而从目前的情况看,AMOLED在小屏智能设备的应用将加速。 另一方面,集成电路产业链向中国转移的趋势明显,且国内政策持续强力扶持集成电路产业。并且,产业下游热点持续不断,从VR、无人驾驶、人工智能到NB-IoT,这些产品及新技术的应用都可助力集成电路的成长,成就行业新爆发点,值得期待。 综上,我们持续推荐OLED和集成电路两条投资主线。 短期建议关注:紫光国芯、通富微电、华天科技、深天马A、京东方A、蓝思科技。

【投资风险】国内外行业竞争加剧风险。