农林牧渔行业周报:鸡苗价格回调不改上升趋势,继续看好禽和饲料

核心要点:

市场行情回顾:本周大盘继续下跌,沪深300指数跌1.07%,农林牧渔板块跌2.89%,在申万28个子行业排名第27。子版块中动物保健、饲料板块表现较好。个股层面,位于周上涨前列的公司有*ST獐岛、华资实业、新五丰;位于周下跌前列的公司有民和股份、益生股份、中水渔业。

农产品价格跟踪:猪市:本周生猪价格19.39元/公斤,周下跌0.41%,头均盈利908.09元,周下跌6.64%;仔猪价格60.92元/公斤,周下跌3.32%。禽市:白羽肉鸡8元/公斤,周下跌2.44%;青岛鸡苗1.9元/羽,周下跌28.3%;烟台鸡苗2.35元/羽,周下跌31.88%。玉米、大豆:玉米大连港价格1950元/吨,周上涨4.84%;大豆现货价3547.37元/吨,周持平;大连大豆压榨加工利润-62元/吨,周上涨32.61%。小麦、白糖:小麦现货均价2209.29元/吨,周上涨0.85%;柳州白糖现货价5690元/吨,周上涨0.35%。海参、扇贝:海参均价90元/公斤,周持平;扇贝均价6.6元/公斤,周持平。

投资建议:生猪养殖:根据海关统计,5月份我国猪肉进口量达到16.35万吨,环比增37.86%,同比增202%,1-5月份进口猪肉56万吨,已经超过了2014年全年进口量,我们认为进口猪肉对我国猪周期起不到决定性的作用,但是其数量依然不可忽视,它将会影响生猪价格的高点,对生猪价格的持续上涨起到一定的平抑作用。近期猪价有所回落,主要是屠宰企业在消费淡季压价所致,我们预计中秋国庆时段价格上涨幅度可能会低于市场预期。

禽类养殖:6月份,圣农从西班牙引种1.7万套,我们认为圣农目前的存栏量能保证明年5亿羽的出栏量。目前仅西班牙和新西兰能够引种,但是产能较小,维持今年全年30-40万套引种量的预测。由于企业的延迟淘汰,目前在产父母代种鸡依然在高位,但我们预计这一数据将在下半年开始进入下行通道,毛鸡价格将会逐步提升。上周由于鸡苗价格下跌导致禽类股价有所回落,但我们认为进入三季度补栏旺季,鸡苗价格将重回上升通道,继续推荐圣农、益生和民和。

饲料:根据我们调研得知饲料企业在上半年销量增速在均在20%以上,前端料销量在50%以上,随着能繁母猪存栏上升,生猪存栏同样也会逐步增加,我们认为饲料行业高景气度将会持续至明年。近期原料价格上涨,我们认为原料价格上涨对大型猪料企业来说是好事,因为大企业可以赚库存的钱。继续推荐禾丰牧业、金新农、海大集团、新希望。

大宗商品:看好糖和美豆。糖:本周美国ICE原糖价格触及20美分/磅后略有回调,但在当前外糖价格下,配额外进口加工糖已不再具备成本优势。海关数据显示中国5月进口食糖14万吨,同比降幅达73.1%。夏季处于白糖的消费旺季,预计三季度我国白糖的供需缺口将有所显现,内盘将进入快速上涨通道。建议关注南宁糖业。美豆:美国东部地区累计两个月降水偏少,预计美豆产量将会下修,目前国际油料库存消费比处于较低水平,美国大豆库存也将面临进一步下降,下半年美豆价格有望触底回升,豆油豆粕价格同样也会回升,大豆压榨企业将会受到提振,可关注东陵国际。