评论:
经济延续“底部徘徊”的阶段不变,并在趋势上将呈现边际改善迹象。投资仍然是中国经济的第一增长动力,民间投资和房地产投资的下降,导致了当前的投资低迷和经济增长低速局面。伴随新一轮稳增长投资计划的出台,未来投资将逐渐企温。5月份后,中国政府先后宣布1.6万亿的东北“除锈”计划和4.7万亿的三年交通基础设施完善计划。与2009年旧激励计划集中于楼市和基建不同,本次刺激产业投资和基础设施投资并重,注重有质量的增长,政策目的显然兼顾了短期平稳和长期战略——结构转型和产业升级。 继上月调高本年度经济增长目标0.1至6.7后,我们对2017年的经济增速也上调0.1至7.0。同时我们认为,经济边际改善的同时,物价平稳、货币增长稳定。出于“冲销”目的,RRR的调整将不可避免,年内仍将有2次降准、1次降息,但利率基准曲线相对稳定,下降有限。
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