电力设备与新能源行业周报:关注锂电铜箔、纯电动物流车产业链、电改投资机会

上周,电力设备与新能源板块相对领先,新能源汽车电机电控和锂电板块涨幅居前。第四批电池规范目录近期将出台、补贴调整政策有望落地、电动物流车将上推广目录,在此种情况下建议继续看好上游隔膜龙头沧州明珠和三元电池布局领跑者澳洋顺昌、亿纬锂能,掌握BMS技术的PACK新秀金杯电工。从中长期的视角看,电力设备与新能源行业的热点板块仍有望持续发酵,看好新能源汽车板块(三元锂电产业链与充电桩投资机会)、电改主题。

投资要点:

行情回顾:上周电力设备板块上涨0.66%,同期创业板下跌2.91%,沪深300下跌1.69%,涨幅在申万28个子行业中排第3名。从估值层面来看,电力设备整体估值46倍,相当于创业板估值91%。子板块中,新能源汽车电机电控和二次设备表现最佳;个股方面科泰电源、三变科技、科恒股份、长城电工、天赐材料涨幅居前。

行业热点:1.锂电铜箔供不应求,价格呈上涨趋势。目前国内锂电铜箔需求约4万吨,均价7万,市场规模30亿,随着动力电池的快速增长,未来五年锂电铜箔需求有望保持30%以上增速。锂电铜箔设备要求较高,需从海外进口,平均扩产周期1.5年,当前毛利率已从15%提升至20%以上,随着下半年新能源汽车放量,锂电铜箔供需矛盾将进一步激化,价格有望继续上涨。2.氢燃料电池处于产业化前夕。国家重点支持氢燃料电池发展,随技术进步,生产规模扩大,成本有望下降。3.NB-IoT核心标准冻结,物联网真正步入商用阶段,关注数据中心投资机会。

本周专题纯电动物流车下半年将迎来放量增长。电动物流车市场空间近300万辆(包括轻卡微卡微客),而目前市场渗透率不足2%。我们判断今年销量将突破10万辆达到12万辆,基于整车厂向物流企业的大力推广,主力车企目前在手订单充足,预计8月新能源物流车将大规模上推广目录,并将放量增长。另一方面,由于纯电动物流车作为生产工具,经济性为消费者首要考虑。按照1800元/kwh的国补和50%的地补,纯电动物流车年化成本较传统车下降36%,经济效益突出。最为受益的板块为锂电池和电极电控。

投资建议:上周大盘震荡回落,而电力设备与新能源板块逆市上涨,新能源汽车.电改投资主题有望持续发酵。在目前的行情下,仍继续推荐三元电池产业链:电池方面,推荐澳洋顺昌、亿纬锂能、金杯电工;上游材料方面推荐沧州明珠,当升科技;充电桩方面推荐和顺电气;电控板块推荐方正电机;

在设备板块,推荐科恒股份。第二,电改领域的投资机会凸显,推荐售电预期强烈、用电服务异地复制陆续落地的智光,电气、供气、供热、供电一体化综合服务商迪森股份。第三,物联网商用阶段来临,推荐科华恒盛。

风险提示:新能源汽车政策支持及销量不达预期,电改不达预期