融资融券周报:市场先抑后扬,两融余额微幅回落

两融市场交易情况:截止上周五沪深两市融资融券余额为8363.8亿元,较前一周减少8.0亿元,周环比减少0.1%。两市融资余额为8340.8亿元,周环比下降0.1%,融资净买入额为-5.4亿元;上周融券余量4.5亿股,周环比下降6.3%。两融余额微幅回落,融资净买入额呈现小幅净流出状态。

行业多空分析:在28个申万一级行业中,12个行业多空强度指标为正,其中排名前五名的是有色金属、轻工制造、综合、电子和纺织服装,表明这几个行业看多力量相对较强;排名后五名的是计算机、房地产、交通运输、建筑材料和非银金融,表明这几个行业看空力量相对较强。

个股多空分析:A股市场融资融券标的股票共841只,其中多空强度指标为正的个股数量349只,占比41.5%。有研新材(600206)、亿纬锂能(300014)、同济科技(600846)、恒泰艾普(300157)和欧比特(300053)等10只股票看多力量最强,美尔雅(600107)、三峡新材(600293)、远望谷(002161)、贵研铂业(600459)和富瑞特装(300228)等10只股票则相对看空。

市场策略分析:宏观方面,央行6月15日发布数据显示,5月新增贷款9855亿元,预期7500亿元,前值5556亿元;M2同比增11.8%,创2015年6月以来新低,预期12.5%,前值12.8%,创2015年6月以来新低。5月份当月社会融资规模增量为6599亿元,比去年同期少5798亿元;新增人民币贷款超市场预期,社融数据大幅下降,反映出民营企业融资难度加大,经济下行风险的担忧犹存。公开市场方面,上周公开市场有1450亿逆回购到期,公开市场投放2500亿元,全周净投放1050亿元。目前逐渐临近半年末时点,货币市场情绪保持平稳,年中资金面形势趋于乐观。消息层面,明晟公司(MSCI)宣布将延迟把包括中国A股在内的诸多市场纳入其新兴市场指数;中国A股将继续保留在2017年评估系列之中。美联储公布6月最新的利率决议:维持联邦基金基准利率0.25%-0.5%不变,符合市场预期。证监会6月17日召开例行发布会,证监会新闻发言人邓舸表示,证监会就《上市公司重大资产重组管理办法》公开征求意见,给炒壳降温。两融交易方面,上周市场波动较大,两融余额亦跟随市场在8300-8400亿之间波动,截至上周五,两融余额小幅回落至8364亿元;从融资净买入额来看,周净流入金额约为-5.4亿元,呈现小幅净流出局面。上周市场先抑后扬,闯关MSCI失败反倒成为利空出尽后市场大涨的动因。尽管A股此次并未纳入MSCI指数,但A股反弹的逻辑大体上仍然成立;短期来看,本周将维持震荡走势。