新通信行业周报:NB-IoT统一低速物联网标准,行业爆发迎来强力催化剂

板块表现:本周大盘下跌,通信板块上涨,周内涨幅0.79%。同期沪深300周内跌幅为1.5%,板块价格表现强于大盘。通信指数的62个成分股本周平均换手率为18.37%;同期沪深300成份股总换手率为5.28%,板块整体活跃程度强于大盘。行业要闻:3GPP中国伙伴首秀南京,三千人工作组会议硕果累累;中国电信与华为携手发力物联网,签署NB-IoT创新研究合作协议;大唐携手中国移动,共促5G“互联网+”发展;北斗系统白皮书:2020年建成北斗全球系统;中移物联采购4G智能行车记录仪,总量20万台;中兴通讯与证通股份达成战略合作,发力支付、互联网金融业务;农村4G提速,电信联通获低频段红利;微软262亿美元收购领英,涉足社交网络迈出第一步。

核心观点:

3GPP通过NB-IoT标准,物联网行业爆发在即。6月16日在韩国釜山召开的3GPPRAN全会第72次会议上,NB-IoT标准获得了RAN全会批准,正式宣告了这项受无线产业广泛支持的标准核心协议全部完成。全球终于有了基于标准化的物联网专有协议,而标准化工作的成功完成也标志着NB-IoT即将进入规模商用阶段。根据预测,2020年时全球将会30亿台以上的NB-IoT连接终端,在新的统一标准催化下,物联网有望迎来应用空间的全面爆发。对此,我们再度强调在物联网产业链上“一头一尾”的投资逻辑:“一头”就是最前端的设备制造商,他们将受益于新技术拉动的物联网芯片、模组、集成终端等硬件需求增长而获得利好,我们推荐关注东软载波等物联网芯片/模组制造商;“一尾”是指最后台的物联网平台运营商,随着物联网终端的放量增长,直接会提升平台上的物联终端接入数,从而增加运营收入,我们推荐关注国内代理Jasper物联平台的宜通世纪。综上所述,“一头一尾”将最先从物联网行业的整体兴起中受益。

北斗导航白皮书发布,产业空间有望扩大10倍。6月16日国务院发布《中国北斗卫星导航系统》白皮书,中国将在2020年前后,完成35颗卫星发射组网,为全球用户提供服务。同时,北斗系统的应用领域也已从行业应用拓展到大众应用,应用规模逐步扩大,北斗系统的经济和社会效益正逐渐显现。我们认为,经过多年的发展,北斗应用正在经历从军用市场为主扩展到民用市场上,行业将迎来向上爆发的拐点,未来5年北斗产业规模或有10倍以上增长空间。北斗卫星导航系统的技术跨越式发展,加之政策推进民用化和国际合作,将促使其相关的产业在“十三五”呈爆发式增长,我们推荐关注在北斗产业链上具有全产业链优势的军工北斗领先企业振芯科技、华力创通、海格通信等。

投资建议:中银新通信组合配置建议持续关注大数据龙头东方国信、在金融IT方面具有规模效应的恒生电子、全年业绩加速有望持续高增长+酝酿基于庞大移动互联生态数据的AI雏形的同花顺、受益于广电网络规模建设业绩高速增长且转型预期强烈的亿通科技、国内物联网平台运营具有先发优势的宜通世纪。

风险提示:系统风险、竞争风险。