2016年下半年文化娱乐行业投资策略:IP产业链运营趋向成熟,看好影视游戏

多地出台政策有利行业发展。

文化娱乐产业在整个文化产业中的重要性和价值高度凸显,上半年以来各地已多次出台有利行业健康发展的政策。其中比较重要的有《上海市文化创意产业发展三年行动计划(2016-2018年)》。一系列政策支持将助推文化娱乐行业继续保持高速发展。影视行业相关政策不断出台,国务院办公厅、财政部、中国人民银行等主管部门的配套支持和实施条件补给,利于行业的产业化经营和规模化发展,文化产业已经发展到集团化发展的阶段。

预计2016年国内电影票房将达570亿规模。

自2001年底《关于改革电影发行放映机制的实施细则》发布以来,中国电影市场发行放映改革全面展开。电影院线和影院建设经历了数年的整合和适应,已步入快速发展阶段。2015年中国电影票房达440.69亿元人民币,电影产业规模整体保持高速增长,并且体现出结构不均衡特征,国产片需要进一步提高票房竞争力。截至到5月,票房总额累计达207.4亿元,我们预计2016年全年内地电影票房市场有望突破570亿元。

下半年投资建议围绕影视及移动游戏行业进行。

上半年行业保持高速发展趋势,各路资本已全方位对影视产业上下游进行布局,影视行业龙头公司也比以往更积极的参与其中。未来电影市场的竞争是生态和产业链的竞争,相关龙头公司将持续分享行业增长带来的利润。我们推荐有一定平台实力、能同时运作多部影片并打通产业上下游的平台型公司。随着IP全产业链运营走向成熟,我们预计一批动漫游戏相关公司将在16年获得高速成长。

投资建议:评级未来十二个月内,传媒行业评级“增持”。

关注光线传媒、万达院线、新文化、华策影视、北京文化、鹿港文化。