债市日评:基本面对债市的支持是最核心的要素_股票频道

5月经济数据公布,CPI同比略低于预期,经济增长基本符合预期,近两个交易日10年期国债和国开大致下行2BP。

就5月的经济增长数据而言,虽然工业增长基本平稳,但是投资情况并不乐观。5月固定资产投资当月同比7.4%,绝对水平仅高于去年12月。结构来看,前期出现改善的地产投资5月也开始拐头向下,再加上制造业投资加速下行,投资数据明显走弱。固定资产投资增速下滑与“去产能”等供给侧改革政策相关,后期着力加强供给侧结构性改革也意味着投资增速仍会继续探底。

同时,统计局的房地产销售数据印证房地产行业在降温,6月工业增加值同比将跌破5.5%。5月商品房销售金额和销售面积环比均低于历史同期,上海深圳限购政策作用显现。年初以来,房地产行业销售和投资的改善是支撑国内经济平稳的重要因素,该行业景气度的见顶回落意味着工业增速也将下行,我们预计6月工业增加值同比将跌破5.5%。