2016年5月房地产数据点评:增速见顶回落,库存继续下降

销售增速见顶回落

前5月商品房销售面积4.8亿平米,同比增长33.2%,销售额36775亿元,同比增长50.7%,销售面积和销售额增速均有所回落。单月来看,5月销售面积同比增长24.2%,比4月回落19.8个百分点,5月销售额同比增长36.7%,比4月回落23个百分点。

住宅库存继续减少

前5月新开工面积同比增长18.3%,环比回落3.1个百分点。5月单月新开工同比增长10.6%,比4月回落15.2个百分点。土地购置面积同比下降5.9%,降幅收窄0.6个百分点。一线及重点二线城市地王成为普遍现象,土地市场高烧不退。房地产库存连续三月减少,住宅待售面积减少721万平方米,房地产去库存效果明显,但非住宅待售面积继续增加,去库存任务仍然艰巨。

投资增速小幅回落

房地产开发投资同比增长7.0%,增速比前4月回落0.2个百分点。单月来看,5月投资同比增长6.6%,比4月回落3.1个百分点。住宅去库存效果显现,开发商加大住宅投资,住宅投资增速提高。非住宅库存仍在增加,投资增速回落利于库存结构调整。

企业到位资金同比大幅增长

前5月企业到位资金同比增长16.8%,增速环比持平。国内贷款及自筹资金增幅较小,定金、预收款及个人按揭贷款受销售高增长影响增幅较大。资金状况好转,利于房地产企业加快项目开工和施工进度,促进投资继续稳步增长。

投资建议

一方面三四月需求快速集中释放,另一方面热点城市房价涨幅过大,政策有所收紧,房地产投资及销售增速均见顶回落。在去库存大背景下,投资及新开工大幅回升并不具有持续性。住宅库存虽有所减少,但绝对量仍处于历史高位,多数城市仍处于供过于求状况。一二线城市房价涨幅较快,房地产项目盈利能力较强,建议重点关注一二线城市土地储备较多,估值较低的一线地产。

风险提示

房价上涨过快导致政策转向