博世科:整体接收环评机构,业绩增长可期

公司日前发布公告,公司的子公司广西博环环境咨询服务有限公司整体接收环科院全资子公司广西环科院环保有限公司的环评业务,7日已获环保部核准。博环环境整体接收环科院环保公司的环评业务并受让业务所涉及的品牌、商誉、非专利技术及人力资源等相关无形资产,整体作价3024.25万元。

环评业务迎来发展春天。环评资质和人才为环评业务的核心。通过此次整体接收环科院环保公司的环评业务,公司收获甲级环评资质,夯实区域环境质量影响力,方便储备人才、信息与技术。在政府环评机构脱钩的政策红利影响下,公司环评业务预计迎来高速发展。

迎土壤修复政策红利,开拓公司新利润增长点。公司前期公告中标南化搬迁地块土壤治理修复工程。项目中标额2亿,占公司15年营收的39.59%。此次场地修复项目位于市中心,具备较好的商业开发价值。公司会继续大力跟进并开拓场地修复项目。土十条公布后,该中标项目示范效应有助公司在土壤修复领域开拓市场。

PPP订单饱满,公司业务增长稳健。16年1季度,公司新签南化搬迁土壤治理项目、玉溪澄江县城镇供排水及垃圾收集PPP项目,共计5.95亿。目前,公司在手订单累计达17亿。此外,公司拟向包括广博投资在内的5个投资者非公开发行募集不超2500万股,资金不超5.5亿,3.9亿用于PPP项目(泗洪县南片区供水工程2亿、五龙冲水库1.9亿),剩余补充流动资金。在手订单和资金可保障公司业绩持续增长。

估值与财务预测:预计公司未来三年的营业收入分别为7.66、11.36、15.89亿元,归属于母公司的净利润能达到0.66、1.14、1.60亿元,EPS分别为0.52、0.90、1.26元。考虑到土十条对土壤修复业务的推动作用,公司在手订单充足,予以买入评级。

风险提示:新订单落地的不确定性,项目推进低于预期。