5月进出口数据分析:出口不振进口回暖,贸易顺差同比下降

出口降幅扩大,需求不振叠加基数抬升2016年5月份,我国出口以美元计总额为1811亿美元,同比下降4.1%,降幅较4月份扩大2.3个百分点。出口降幅扩大一方面由于国际需求仍然不旺盛,美国复苏情况尚可,欧日经济恢复情况并不乐观;另一方面前几个月的低基数效应在不断消退,2015年3月-5月出口同比降幅分别为-15.2%、-6.7%、-3.5%,“基数抬升”对2016年的相应月份增速产生一定影响。2016年前5月,我国出口以美元计总额为8138亿美元,同比下降7.3%,受1-2月份拖累较大。

进口降幅大幅收窄,大宗商品进口激增2016年5月份,我国进口以美元计总额为1311亿美元,同比下降0.4%,较4月份降幅收窄10.5个百分点。大宗商品进口力度在5月进一步加大,尤其原油及铁矿砂进口数量增速提升显著,今年以来国内原油消费显著提升,国内企业对大宗商品的补库存力度加大,都对进口产生直接带动作用。另外从基数角度,2015年3月-5月,进口金额同比降幅逐渐扩大,分别为12.5%、16.0%、17.4%,今年5月的进口数据也有一定的基数影响,但程度有限。

贸易顺差同比下降5月份,我国贸易顺差499.8万亿美元,较4月份增加44.2万亿美元,较2015年同期下降12.6%。5月贸易顺差回升属于季节性回升,但在出口不振,进口改善的局面下,较去年同期缩水较多。未来贸易顺差变化影响因素较多,汇率、国内外需求、大宗商品价格等变量的超预期波动均可能造成冲击,如果进口回暖出口不振的格局持续,预期未来数月顺差难回高位,并对人民币汇率造成新的压力。