有色金属行业2016年日常报告:潮州会议落幕,停销保价再启_股票频道

事件

上海有色网讯,八大钨企潮州会议形成决议:1)国内几家主要矿企暂停出货;2)65%黑钨精矿销售价不低于7.5万元/吨,APT销售价不低于11.5万元/吨。

潮州会议结果符合预期。近期,在钨精矿价格再度回调至成本线以下的背景下,国内钨企巨头进行新一轮的供给侧改革的意愿强烈。会议形成“暂停销售,限产保价”的决议,符合我们此前预期。

若停销决议落实,钨精矿价格有望止跌回升。若遵照停销决议,每月钨精矿现货供给有望减少约1400吨,占国内现货供应量的10%。同时,停销决议的出台有望带动贸易商新一轮惜售情绪,钨精矿价格有望止跌回升。

限产收储效用边际递减,长期价格走势仍看需求。钨行业的供给侧改革已至第三轮,限产收储效用呈现递减状态。

目前行业处于景气度的触底回升周期,未来回绕行业开采成本区,或仍不断有限产协议出台,但长期价格走势仍看需求端。

投资建议

我们维持行业“增持”评级,投资组合为:厦门钨业、章源钨业、中钨高新、洛阳钼业。

风险提示

限产决议未有效执行;钨精矿价格继续下跌。