平高电气:充电桩新业务预中标国网集中采购

预中标国网充电设备集中采购,产品获得重要客户认可。

国网是当前新能源汽车充换电设施的主要建设者。此次预中标,说明公司充电桩新产品的品质获得重要客户认可,利好该业务后续发展。

充电设备将成为重要的业绩增长点。

公司曾于4月8日公告,全资子公司“天津平高”已具备电动汽车智能交直流充电设备生产能力,并正在筹建一套自动化生产线,建成后将具备年产6000-8000台直流充电机和2万台交流充电桩的生产能力。我们预计完全达产后将贡献5~7亿元年收入,为公司培育业绩增长点,并进一步优化业务结构。

高压与特高压产品频繁中标,业务发展良好。

据5月4日公告,公司的断路器、隔离开关和接地开关产品中标国网昌吉-古泉±1100KV特高压直流工程第一批设备招标,中标金额约1.76亿元;据5月11日公告,公司中标“国家电网公司2016年第一次变电站设备整站招标采购”,公司与控股子公司“平芝公司”中标国网2016年第一次变电站设备整站招标与第二次变电设备招标,中标金额共计约6.22亿元。

维持“买入”评级。

我们预计,2016~2018年,暂不考虑增发实施,公司将实现当前股本下EPS0.90元、1.06元、1.25元,对应16.3倍、13.8倍、11.8倍P/E。如考虑按2.19亿股上限增发摊薄与拟购资产的业绩承诺,则将分别实现EPS0.91元、1.09元、1.305元,对应16.1倍、13.5倍、11.3倍P/E。

风险提示。

公司业务经营与成本费用管控或低预期;行业估值中枢或现波动。