证券行业周报:佣金费率进一步下滑,业务拓展势在必行

摘要

经过15个交易日的持续弱势震荡之后,市场震荡反弹。以券商为首的金融板块在市场反弹中,起到了有力地推动作用, 同时,集成电路、锂电池、虚拟现实、光电、钛白粉、石墨烯、OLED 等题材股以及次新股重新恢复活跃,显示市场炒作情绪有所恢复。券商股的强劲上涨,反映出市场对A 股纳入MSCI 和深港通正式开通的预期明显提升,券商股作为与市场密切相关,并且直接受益于市场改革的行业板块,将获得市场资金的配资。投资者可继续关注:中信证券、华泰证券、兴业证券、广发证券、西南证券等。

近两年来,证券行业的平均佣金费率在不断降低,但传统经纪业务中代理买卖证券业务净收入占比却未下降,佣金仍是券商重要的收入来源。因此,券商通过开展互联网业务、转型财富管理等方式,降低经纪业务成本,向分类客户提供差别化增值服务,成为券商进一步拓展经纪业务的重要方式与手段。

虽然经纪业务在券商业务中占有十分重要的地位,目前暂时难以替代,但是该业务的人均创收水平远远低于投资业务的人均创收水平,说明经纪业务的收入是依靠人员的规模优势创造的,随着市场竞争日益激烈以及国家“脱虚向实”的政策指向,经纪业务的发展空间越来越小。而服务于实体企业全产业链上的投资银行业务与资产管理业务具有较高的人均创收水平,并且这两大业务的大力发展,将使券商得到真正转型,进而彻底摆脱靠天吃饭的局面。