固定收益研究*动态点评:大类资产配置每日图解

货币:央行开展MLF操作2900亿元,超额续作MLF稳定市场预期,但MLF利率并未下调,且短端的逆回购利率也维持不变。债券:经济基本面继续改善,短期资金面维持紧平衡,营改增提高机构持债成本、信用风险事件频出,债市去杠杆加剧。股票:反弹趋势大概率已经确立,但考虑到存量博弈且套牢盘压力,反弹高度和时间仍待观察。

中国经济将来的触底应是大L型:国务院发展研究中心原副主任刘世锦强调“触底的过程相当复杂,大L型的底部会有一些小的W型,很可能出现一些反复甚至一些大波动。”专家认为,下半年中国经济将保持平稳增长态势,物价温和上涨。稳增长政策将持续发力,宏观调控或现“紧信用、松货币、宽财政”组合,财政政策将更积极,政府“加杠杆”的同时推动企业“去杠杆”,全年GDP增速有望在6.7%左右。

外汇局称2015年末我国对外证券投资资产2808亿美元:其中,股权类投资1687亿美元,债券类投资1121亿美元。投资前五位的国家/地区是美国、中国香港、开曼群岛、英属维尔京群岛和英国,投资金额分别为1111亿美元、585亿美元、167亿美元、127亿美元和125亿美元。

参与全球产业整合,跨境并购迈入“大象时代”:上半年,国内企业跨境并购的案例数量和交易金额大幅攀升,并再次刷新历史纪录。同时,中国化工拟430亿美元收购先正达等大型并购案例不断涌现,企业通过跨境并购参与全球产业整合的深度大大加强。业内人士指出,随着经验不断丰富,跨境并购的成功率将不断提升,扶持政策不断出台也将为企业深度参与跨境并购保驾护航。

放量破僵局,沪综指重返2900点之上:连续盘整十五个交易日后,沪深股市昨日高开后快速拉升,早盘沪深股市小幅高开后,震荡上行,午后更是强势走高,券商股扛起了今日的领涨大旗,随后其他行业板块也纷纷跟进。上证综指收涨3.34%报2916.62点,月跌0.74%;深证成指涨4%报10159.93点,月涨0.18%;创业板指涨4.92%报2159.80点,月涨0.98%。沪深两市资金净流入947亿元,创近五年新高。

人民币中间价降至5年最低,未来外汇灵活性或进一步增强:人民币兑美元即期跌21个基点报6.5846,再创四个半月新低,中间价下调6个基点报6.5790元,续创2011年2月以来新低。日内以客盘为主且仍略偏购汇,期间并未见明显大行维稳迹象,在6月中美联储议息会议结果出台前,人民币料仍整体偏弱。