化工行业周报:本周原油价格继续上调,多数化工品价格进一步下调

投资要点:

本周化工产品价格下调明显

本周多数化工品价格进一步下调,整体行情持弱。所追踪的130个产品中,产品价格下跌数量为62种,较上周增加了15种,剔除49种价格没有变化的产品外,价格上涨品种仅为19种,较上周减少了12种。从价格上涨的品种看,主要包括:丙酮、粗粉、粘胶短纤、无烟煤、萤石粉等;而价格下跌的产品有煤化工产品、石化产品、塑料、聚氨酯、天胶、合成橡胶、氮肥、复合肥、涤纶短纤、聚酯切片、PVC、PTA、PX、PA6,以及镍盐等。

行业信息

1、我国首部缓控释肥产业白皮书发布;2、5月25日,美国内产业向美商务部和国际贸易委员会提起申请,要求对原产于中国的硫酸铵启动反倾销反补贴调查。

市场表现及投资策略

5月20日-5月27日,大盘表现弱势震荡,期间沪深300下跌0.51%,申万化工上涨0.23%,在申万28个行业中排名第16位,跑赢沪深3000.74个百分点;所观测的22个子行业,合成革、氯碱、磷化工、民爆用品以及涂料油漆等行业涨幅居前,分别上涨5.16%、3.06%、2.03%、2.00%和1.92%,而钾肥、氨纶、涤纶、石油加工以及日用化学品等5个行业跌幅居前,分别下跌3.46%、2.99%、2.51%、0.71%和0.64%。行业轮动明显,各个子行业呈现周涨跌交替现象。

目前行业整体估值为28.41倍,相对于沪深300的估值溢价率为157.80%,行业估值及估值溢价率较上周小幅下调。

本周在大盘弱势震荡调整下,化工板块行情依旧偏弱,但在前期估值整体下调的背景下,多数个股跌势趋缓,表现为窄幅调整。从行业基本面看,目前下游需求依旧清淡,化工品价格下调明显,走势与原油价格背离较大。为此,我们继续看好供需结构较好,价格较为坚挺的子行业,关注化工新材料、纺织化学品、涤纶等子行业的投资机会。股票池推荐:华丽家族、康普顿、闰土股份、国瓷材料、飞凯材料。