策略卓越推:银行、家用电器、公用事业、化工、环保与工程服务

市场回顾及展望:市场持续缩量 多空近期难分胜负

上周A 股市场整体震荡,同时保持了前一周的小盘股风格,创业板指数上涨0.22%,而上证综指连续六周收跌,上周跌幅为0.16%。从行业指数上看,分化同样明显。前期涨幅较好的食品饮料行业回调幅度最大, 下跌了1.25%,交通运输下跌1.07%,而电子行业涨幅最高,上周上涨了2.66%。市场整体震荡,行业轮番表现,但依然保持在箱体之中,目前影响市场的各方力量短期内难以打破僵局。

美联储鹰派言论不断加强,美元加息的市场预期,已经提前至七月份。虽然耶伦表态深知当前通胀水平距离2%的目标点位尚存在距离,但加息言论导致美元指数应声上涨,全球资金流向美国本土是在美元加息之前的整体走向。但是我们看到,近期我国已经进行主动的人民币贬值,美元加息的冲击能够得到部分缓解。近期市场对于A 股纳入MSCI 的预期加强,尤其是监管层调整交易制度,以增加A 股纳入MSCI 指数体系的砝码。市场持续缩量,反映出当前投资者的多空分歧较大,多空因素交织,但短期内难以打破僵局,近期市场依然以震荡为主。在连续的下跌之后,市场存在反弹动能。

行业配置:我们认为,近期市场持续缩量,多空分歧加大,观望情绪浓厚,A 股纳入MSCI 的预期提升多方力量。同时美元近期加息概率上升使得空方信心增加,建议配置低估值板块以应对市场波动和风险。此外, 选择盈利确定较高的行业进行配置。本期的行业建议为:银行、医药生物、家用电器、公用事业、环保与工程服务。

市场风险:政策与流动性边际变化;债市信用违约事件;美国经济数据超预期恢复。