环保行业周报:环评脱钩持续进行,关注“环保咨询+治理”一体化公司

一周观点:

环评脱钩:由于计划经济历史的原因,部分环评单位和评估单位,如环科院、设计院具有国家或政府背景,极易造成“利益输送”导致环评失效。国家下大气力脱钩“红顶中介”,整顿环评市场。目前,环评脱钩持续进行中,要求年底必须完成。我们预测:1)7 成市场空间放开:未来五年环评行业会保持250-300 亿的市场空间。脱钩全部完成后,“红顶”环评机构占据约70%的市场空间将完全放开。2)带动千亿“三同时”治理空间:“三同时”污染防治设施和环境影响评价文件在设计和验收密切关联。据统计, “三同时”污染防治设施投资是环评费用的60-70 倍,具有明显高杠杆作用。环评机构凭借前端优势,合理介入治理设施建设;同时,环评脱钩也是环保治理企业获取环保咨询能力和客户源的一次重要的契机。3)联动PPP,“环保咨询+治理”一体化的环保企业将受益:宏观层面,可从规划源头切入,为政府整体诊断并解决PPP 项目规划中的环境问题。微观层面,打造“环保咨询-量身打造环保设施-设计-施工”项目执行链条,可使PPP 项目更好的落地,在运营过程中到达更好的效果。推荐标的:中金环境(打造“环保咨询+治理”一体化平台,订单获取能力得到验证),博世科(收购广西环科院,完善产业链条),永清环保(环评业务稳步增长)。

“土十条”预计一周内出台:“土十条”出台后,相关配套支持政策也将加速落地,行业空间将逐步打开,持续推荐相关板块受益公司。永清环保(技术和项目经验完备,坐镇重金属污染大省)、高能环境(项目经验丰富,修复业务占比超30%且持续高增长)、博世科(技术及项目经验充足,总在手订单达19 亿元,同比翻倍,跟踪订单超40 亿元)。

上周板块表现:

上周环保板块上涨0.83%,同时沪深300 下跌0.51%,创业板上涨0.22%。细分子板块环保设备和环保工程及服务分别上涨0.70%和0.37%,水务和燃气分别下跌1.32%和0.69%。

二季度投资组合:价值股投资组合:东方园林、启迪桑德、碧水源;

成长股投资组合:三维丝、博世科、天翔环境、雪浪环境。