市场动态:市场为何持续窄幅震荡?

三、后市判断

连续14个交易日窄幅震荡,大盘上下两难,市场缘何如此犹豫?经济弱势,货币政策偏向稳健目前市场已达成共识,5月6、9日的两根大阴线也基本消化了经济基本面的不利影响,短期内处于数据的空窗期,经济与货币层面不会对市场造成大的影响。美联储6月加息预期升温,本月美元指数持续上涨,人民币贬值资本外流压力增大给市场带来负面影响。但受美国国内经济数据并不牢固、英国脱欧等不确定因素的影响,市场对美联储6月加息的预期也相对谨慎,此外,中国央行近期在外汇市场采取的“双锚”制度安排(双锚策略主是根据美元在全球的变化,通过切换使用美元或篮子货币这两个定位锚,来控制美元/人民币的波动率),相对有效的稳定了外汇市场预期,缓解了市场大幅波动和资本大幅外流的压力。近期深港通宣布开通和A股市场加入MSCI新兴市场指数预期强烈在一定程度上提振市场信心,但考虑到A股纳入MSCI指数一方面初始资金规模不大,另一方面按照MSCI指数配置进程,被动ETF基金需要等到2017年5月才能选择配置A股,加之深港通的额度限制问题,短期内深港通和A股加入MSCI亦不能马上解决市场急需的增量资金问题,难以对市场形成实质性的提振。技术上持续的缩量空方力量基本衰竭,连续的弱势也使得指标出现超卖的情形,市场下跌动能有限。综上的分析或解释了市场近期上下两难的局面。短期内大盘技术指标底背离市场有反抽的需求,但基本面上难以找到持续上涨的理由,市场延续震荡的概率较大。操作上控制仓位等待市场方向选择,关注近期市场中的结构性热点板块机会,不应轻易追涨,等待机会再行介入。