消息快报:猎豹移动动,16年1季度趋势疲软

16年1季度业绩回顾。

猎豹移动(CMCM.US/美元11.43, 未有评级)16年1季度营业收入达11.6亿人民币(同比增长57.2%),比市场预期高出2.6%。

移动收入同比增长110.5%至8.27亿人民币,占到公司营业收入的74.1%,而15年1季度为55.4%。

海外收入同比增长115.7%至6.34亿人民币,占到公司总营收的56.8%,而15年1季度为41.4%。

非一般公认会计准则下毛利率环比和同比分别下降2.9和5.9个百分点至71.2%,主要是因为流量获得成本、带宽和基数成本上升。

销售和营销费用同比大增75.6%至4.44亿人民币,主要是受移动内容业务推广的驱动,例如手机游戏。

非一般公认会计准则下经营利润环比和同比分别下滑5.3和4.3个百分点至10.2%。

非一般公认会计准则下净利润为1.02亿人民币(同比增长32.6%),比市场预期低13%。同时,非一般公认会计准则下净利率环比和同比分别缩窄4.3和1.7个百分点至9.2%。

公司的16年2季度营收指引为9.75亿-10亿人民币,中端(环比下降11%/同比增长12%)约比市场预期低23%。

分析员电话会议纪要。

16年2季度初公司的移动收入仍延续疲软态势,主要是因为:1)国际市场尤其是美国市场第三方广告平台伙伴的eCPM 下滑;2)直销网络建设进展慢于预期;以及3)部分内容产品,如游戏产品,发布延期。

管理层承认,由于内部部门变动和内容战略的执行,进入16年以来在与全球平台合作伙伴的持续沟通上高管层的关注不够,直到最近才有所改观。

管理层对16年2季度公司表现持非常谨慎的态度,但认为16年下半年会出现重大改善,主要是受下列因素驱动:1)全球需求坚挺;2)直销网络的营收贡献上升,这将抵消来自第三方合作伙伴的营收放缓或下滑;以及3)今年晚些时候推出的新内容产品将产生大量营收。

公司聘请了雅虎(YHOO.US/美元37.02, 未有评级)前高管来掌管全球直销网络。由于公司计划积极扩张北美和欧洲市场的直销业务,2016年销售和营销费用上升速度可能快于营收增长。

根据内容战略,公司将积极推出新的内容产品,包括手机游戏。管理层将在产品发布后向市场提供更多信息。

管理层表示,将2015年利润率作为2016年利润率标杆的做法过于乐观,这说明2016年利润率的表现可能不及营业收入。

公司已获准在公开市场回购由自身发行的总值1亿美元的流通存托股。16年1季度盈利公布前,公司尚未回购任何存托股。

管理层预测近期现金流仍为正数。