有色金属行业:坚定关注稀土和磁材崛起

基本金属普遍承压。上周基本金属继续呈现震荡下跌走势,主要受中国经济数据不及预期和美联储加息预期升温影响。中国经济数据欠佳、美元走强以及对供应过剩的担忧导致基本金属继续下行。

黄金下跌1.6%,白银下跌3.4%。上周国际金、银价格明显回调。4月FOMC会议纪要令市场对美联储6月加息概率大幅回升,同时美联储多位官员发声称年内加息2-3次是合适的,令美元指数继续强劲,金银承压明显。

稀土报价持平,部分品种价格上涨。上周稀土市场基本没有波澜,整体报价暂与上周持平。由于前期部分产品报价虚高太过,而需求并无改善,采购商继续订单询盘采购,市场成交也欠缺,镝铽部分产品价格有所回落,但整体市场的看涨情绪仍然持续。收储带来的利好作用使得商家的心态仍然保持积极乐观。从后期长远目光来看,商家对收储看好,再配合严格的打黑执行,上涨空间仍存,未来仍以价格攀升为大基调。

小金属铬价格上涨,关注钼供给侧改革机会。坚定看好钨价在收储预期下继续上涨,钼、镁、锑在供应收缩背景下也有望进入上升通道。

重点关注有色供给侧改革品种。站在当前时点,我们认为金融属性(流动性+风险偏好)短期承压;基本面供给端收缩加剧,需求反弹有所弱化;政策属性显著增强,供给侧改革成为重点。重点关注充分受益供给侧改革的品种,如稀土、钨。供给收缩长期也利好工业金属和小金属的供应出清。

坚定关注稀土、钨上游资源股。五一节后稀土价格开始启动全面、显著上涨,关注广晟有色、厦门钨业、盛和资源等龙头个股。

重视磁材股崛起,磁材股有望享受五重催化,关注中科三环、宁波韵升、正海磁材、银河磁体和安泰科技。一是轨道交通永磁电机应用发力,有望强劲拉动磁材需求;二是特斯拉发布新车型Model 3预定火爆,引发新能源汽车板块热度集体上升,未来汽车用磁材、电机电控的需求将获得实质性提振;三是并购预期,诸如正海、韵升均会加快行业横向、纵向的并购整合,而且凭借较强的谈判能力,可享受一二级市场的估值差异,增厚EPS;四是稀土价格上涨,买磁材股实际上也是买其囤货升值的潜力;五是业绩的增速较高且确定性强,是2016年成长股选股非常重要的标准。

期待钴稀之时,关注洛阳钼业、华友钴业和格林美。在新能源汽车上游材料整体景气度和估值偏高的背景下,关注供需改善方向明确的钴板块。

重点关注质地优秀、公司诉求提升、人气趋旺的新材料品种。重点关注粉末冶金龙头、受益特斯拉中国设厂投资机会的东睦股份,高温合金新龙头万泽股份。

货币体系进入黑暗时代,继续关注金银。全球信用秩序混乱,货币体系面临群龙无首的境地,正进入暗黑时代,流动性泛滥必配金银。黄金板块重点关注山东黄金、湖南黄金、中金黄金、赤峰黄金、西部黄金等,高度关注天业股份。白银板块:兴业矿业、盛达矿业、金贵银业、豫光金铅等。

风险提示:1)美国经济好于预期,加息进程加速;2)国内需求低迷,政策刺激低于预期;3)供给侧改革面临阻力较大,执行效果低于预期。