核心要点:
公开市场操作:上周实现净投放500亿元,央行MLF操作共2900亿元。上周央行连续五个交易日在公开市场进行逆回购操作,总计在公开市场净投放500亿元,结束连续三周资金回笼态势。7天逆回购投放3000亿元,逆回购到期2500亿元。利率上,7天逆回购招标利率继续维持2.25%,该利率近几个月内一直保持不变。5月16日央行进行MLF操作共2900亿元,其中3个月1750亿元,6个月1150亿元,缓解资金面的压力,保持市场灵活度。
市场利率:7天利率微降,资金面较为宽松。上周五,银行间质押式回购1天、7天、14天利率分别为1.98%、2.27%、2.72%,较前一周末变化了0、-5、+1BP,利率走势平稳。交易所质押式回购利率1天、7天、14天加权平均利率分别为1.66%、1.73%、1.81%,较前一周末变化了+11、-7、+6BP,7天利率下跌,资金面较为宽松。10年期国债到期收益率为2.9500%,较前一周末变化+4.5BP,长债利率微幅上涨。珠三角票据直贴利率为2.80%,与上周末保持一致。央行上周MLF操作使得后市流动性预期趋稳。
人民币汇率:美联储6月加息概率升高,人民币贬值压力较大。截至5月20日,美元兑人民币中间价、即期汇率分别为6.5510和6.5433,较前一周分别变化0.0264、0.0231。美联储4月FOMC会议纪要公布结果偏鹰派,六月加息概率升高,6月加息的几率从不足20%增至34%,美元走势持续两周上行,人民币汇率承压。
信贷与货币投放:4月新增贷款不及预期。4月份新增人民币贷款5556亿元,环比下跌59.45%,远不及市场预期。从贷款期限来看,短期贷款减少925亿元,中长期贷款减少430亿元,票据融资增加2388亿元。从贷款结构来看,2016年4月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的67.3%,同比增加0.6%;对实体经济发放的外币贷款余额占比1.9%,同比降低0.8%;委托贷款余额占比8.1%,同比增加0.6%;信托贷款余额占比3.9%,同比降低0.3%;未贴现的银行承兑汇票余额占比3.7%,同比降低1.7%;企业债券余额占比11.2%,同比增加1.6%;非金融企业境内股票余额占比3.4%,同比增加0.3%。
融资融券:融资余额下跌至8245.97,创2015年以来新低。截至5月19日,沪深两市融资余额为8245.97亿元,较前一周末下跌-82.93亿元,创2015年以来新低。上周A股市场延续窄幅震荡走势,市场信心较低,投资者担忧情绪浓重。