电力设备与新能源行业:充电设施建设井喷,设备供应业绩爆发

为满足新能源汽车充电需求,国家发改委印发的《电动汽车充电基础设施发展指南(2015-2020)》2020年规划建设集中充换电站1.2万座,分散充电桩480万个。按照直流充电桩3510万千瓦,约491亿元;交流充电桩3137万千瓦,约110亿元,合计投资超过600亿元。2015年下半年开始,中央和地方政府分别出台多项政策支持充电桩建设,是充电桩建设的元年。今年是充电桩大规模发展、商业模式不断创新的一年。

地方政府一般给予充电设施总投资20-30%的建设补贴,部分地区再给予运营补贴,只要充电桩使用率达到较好的水平,项目投资回收期可短至4-5年。充电桩使用率的提升,除了与公交车、出租车等运营类车辆合作,还可以开发分时租赁的合作,此外提供新能源汽车4S店服务、桩体广告等也可为项目增加收益。值得一提的是新起来的“路灯充电”商业模式,与传统充电站项目相比,投资省去增容和管线成本,解决停车问题,发展空间大。

根据《2016年能源工作指导意见》,2016年全国将新建10万个分散式公共充电桩,是过去若干年累计建成数(4.9万个)的2倍。国家电网仍将是充电桩设施建设的主力,根据国家电网年初职代会中所披露的数字,今年将新建充电桩2.8万个,招标总量或将达到220万千瓦(直流),总额34亿元,同比2015年14.7亿元增长超过130%。国网以外,普天、特来电、富电科技、星星充电等民营运营商也加大了跑马圈地的力度。从业绩弹性角度比较,充电桩运营业绩弹性比充电桩设备制造大,民营充电桩设备公司其他业务体量比国网系公司小,设备业绩弹性较国网系公司大。推荐上海路灯充电模式的国际化综合能源供应商上海电力;2016年首次入围国网充电桩招标的智能制造和电池材料标的长园集团;通过ODM贴牌和模块供应间接受益于国网招标且充电桩设备收入占比最高的电源模块制造商通合科技;向光伏、充电桩及用电服务转型的小市值公司和顺电气;充电桩产品竞争力强且公司整体盈利能力较稳定的UPS公司科士达;特高压订单规模大、估值水平低的许继电气、平高电气;关注业绩触底反转、刚刚介入充电桩业务、43亿市值的国电南自。