机械行业周报:工程机械数据下滑符合我们预期,主题建议密切关注通航政策,持续推荐绩优防御品种

1.推荐组合

隆鑫通用(603766)、三力士(002224)、康尼机电(603111)、应流股份(603308)、天奇股份(002009)、国睿科技(600562)

2.上周市场回顾及策略观点

本周机械设备板块(801890)下跌5.4%,创业板下跌4.9%,沪深300下跌1.8%。机械行业整体市盈率TTM73倍,市净率3.1倍。

【工程机械数据点评】2016年4月挖掘机销量同比下滑23%,累计同比下滑3%,符合我们此前预期,我们是市场唯一认为工程机械销量反弹不具备持续性的卖方,认为2季度数据证伪后股价将下跌。 我们维持观点:行业仍处于缓慢出清过程,主要公司仍处于去杠杆,修复资产负债表的过程,销量反弹对盈利边际改善有限。主要公司未来股价上涨仍将取决于公司转型进展超预期。

1)市场风险偏好下降,持续推荐防御绩优品种,推荐景气度较高的轨交设备、锂电设备,景气度较为确定增长的智能物流、农业植保、核电等

A.【轨交设备】交通基础设施三年行动计划印发,十三五轨交设备行业有望保持20%复合增长,推荐【康尼机电】、关注鼎汉技术、永贵电器、中国中车。

B.【锂电设备】行业持续保持高景气高增长,推荐关注先导智能、赢合科技。

C.【无人机】千亿农业植保无人机运营市场需求即将迎来爆发,推荐安全边际高的【隆鑫通用】、关注德奥通航。

D.【核电设备】内陆核电将有望于十三五期间重启,核电设备行业2016年有望迎来订单拐点,推荐【应流股份】,关注南风股份、中核科技、台海核电。

E.【智能制造】行业主要公司业绩整体低于预期,关注物流自动化相关机会,推荐关注:【天奇股份】、【华中数控】、双环传动、埃斯顿、东富龙等。

2)主题方面建议密切关注通航政策进展

A.国务院部署促进通用航空发展,重申强烈推荐观点

国务院常务会议决定部署促进通用航空发展,我们认为2016年将是低空深化改革的元年,预计通航政策将密集出台。从国外发展经验看,通航的发展与政策支持密不可分,政策落地后产业迎爆发性增长。在宏观经济下行的背景下,通航将有望成为我国新的经济增长点,成为我国未来10年少数几个能保持30-50%复合增速的行业。推荐关注运营维修,空港空管及整机制造板块深耕技术、业绩确定的相关标的。推荐组合:中信海直、威海广泰、四川九洲、隆鑫通用。建议关注:德奥通航、四创电子。

B.军民融合系列政策将陆续出台,持续重点推荐 政治局会议审议通过《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》意味着军民融合正式上升至国家战略,建议继续重点关注军民融合“十三五”规划以及系列相关顶层设计方案的完善军民融合都将全面提速。军民融合是少数未来五至十年确定20%增长以上的行业,有望成为下一个万亿级别的跨年度大主题。