电力设备与新能源行业4月产量点评:纯电动客车增长近6倍,乘用车淡季不淡

1.事件

节能和新能源汽车网公布了4月份新能源汽车分类型产量数据。

2.我们的分析与判断

(一)、4月产量3.16万辆,同比增长254%

根据节能和新能源汽车网数据,4月我国实现新能源汽车产量3.16万辆,同比去年4月的0.9万辆增长了254%。前4个月,累计实现产量8万辆,同比去年同期的3.4万辆增长了132%。节能网的4月数据与中国汽车工业协会基本一致(中汽协4月产量3.1万辆),前4个月的累计数据比中汽协少1万辆(中汽协数据前4个月为9万辆),主要是统计口径上的区别(节能网按机动车出厂合格证统计,有年末甩尾效应)。

(二)、纯电动客车大幅放量

4月,纯电动客车产量增长最快,增速达577%,纯电动乘用车和插电式混动乘用车也保持高速增长,增速分别为218%和265%,插电式混动客车增长72%,纯电动专用车只增长了22%。前4个月累计8万辆的总产量中,纯电动乘用车占4.1万辆,超过半数,增速也比较高,达149%;排第二和第三位的是插电式混动乘用车和纯电动客车,分别为1.7万辆和1.5万辆,增速分别为89%和220%;纯电动专用车和插电式混动客车尚未放量,前4个月的产量均不足4000辆。

(三)、继续看好全年产销量超过55万辆

前4个月处于传统意义上的淡季,且相继经过补贴调整、骗补核查、客车禁用三元、车型目录重新调整等事件,但产量仍取得了高速增长,特别是市场普遍看淡的纯电动客车,4月的产量大增近6倍,主要原因是车企对新的补贴标准有预期后,恢复了正常的生产和销售节奏。我们预计,受政策面影响最小的乘用车将保持一贯以来的高增速,客车的新补贴标准已基本确定,产销也开始释放,专用车前四个月的产量很少,进入第四批和第五批推荐车型目录将是爆发的时点,我们仍坚定看好全年新能源汽车产销量超55万辆。

3.投资建议

行业不确定因素终将落地解决,在明年补贴退坡20%的强力刺激下,下半年新能源汽车将迎来大爆发,我们继续看好。推荐国轩高科、长园集团、江苏国泰、蓝海华腾、汇川技术、合康变频、宏发股份,关注三元电池产业链的当升科技、天赐材料、新宙邦、沧州明珠、杉杉股份、坚瑞消防、亿纬锂能、胜利精密、中材科技等。