东北证券新能源汽车产业链资讯第19期

报告摘要:

核心观点:钴价格自2008年以来持续下滑,目前已经基本上没有下跌空间,但由于行业产能存在过剩,市场对于钴涨价的预期很低。事实上,钴行业的供给端和需求端在同时改善。在供给端,钴资源高度集中,主要生产地刚果新开矿山难度大,且钴资源主要伴生于铜,而铜需求低迷情况下,新入者开采意愿不强,此外受嘉能可关闭旗下两个铜矿等事件影响,全球钴供应减少规模可能超过5000吨。在需求端,全球新能源汽车景气持续向上,三元材料锂电池带动钴需求不断向上走。2015年我国新能源乘用车销量20.7万辆,且已经驶入发展的快车道,2015年我国乘用车总销量为2,114万辆,拥有百倍增长空间。明年在特斯拉和中国的拉动下,全球新能源汽车进入百万级销量,对应钴的需求进入万吨的量级,边际弹性进入显性区间。钴行业标的方面,建议投资者重点关注华友钴业和格林美。其他标的方面,建议关注新宙邦(电解液),曙光股份(乘用车BMS),当升科技(三元材料),杉杉股份(三元材料),智慧能源(三元电池)。

国内外行情回顾:上周新能源汽车板块整体表现较差,其中表现最抢眼的为电解液板块(4.23%)。领涨个股分别为:天赐材料(16.79%),沧州明珠(14.87%),亿纬锂能(9.53%);领跌个股分别为:长高集团(-14.15%),中国动力(-13.25%),融捷股份(-13.19%)。上周海外新能源汽车板块表现较差,燃料电池板块加权平均涨跌幅为-0.86%,锂电池板块加权平均涨跌幅为-1.94%,电动汽车板块加权平均涨跌幅为-1.76%。

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