有色新材料周报:上周工业金属价格大幅调整

投资建议

美国经济运行平稳,美联储6月加息概率较大,美元指数止跌回暖迹象明显;而中国近期外贸数据出现内外需均疲软的信号,但经济整体处于温和回暖中;英国退欧风险仍存,但欧元区量宽政策延续以对冲经济下行压力。综合来看,在全球宏观背景下,致使金属价格继续大幅探底的因素已不复存在,但而在供需边际改善支撑商品属性及流动性宽松支撑金融属性这双重因素推动的金属价格反弹行情已兑现,在二季度传统旺季已到,实体需求并未出现明显回升势头,再加上美元指数震荡及投机需求的收紧,预计金属价格二季度整体将处于震荡巩固期。维持行业“中性”投资评级。选股重点关注两条主线:一持续看好锂、钨等受益政策红利和需求支撑的稀有金属新材料类个股,重点关注天齐锂业、厦门钨业等;二是受行业供需关系改善一季报业绩有改善的资源类个股,继续重点关注锌、铝等相关品种的个股,如罗普斯金、驰宏锌锗、云铝股份等。

要点

板块表现:上周有色板块周跌幅为5.26%,跑输大盘(上证周涨幅为-2.96%)。子板块方面,镍钴板块上涨,其余子板块均大幅下跌。

上周基本金属价格大幅调整:上周国内外基本金属价格继续调整。伦敦金属方面:伦铜-3.05%,伦铝-3.47%,伦锌-0.29%,伦铅-1.49%伦锡-3.56%,伦镍-4.49%。上海金属方面:沪铜-3.16%,沪铝-1.37%,沪锌1.22%,沪铅-0.46%,锡-1.56%,镍-3.21%。

小金属价格小幅反弹:各小金属市场延续反弹。碳酸锂价格上周继续小幅调整-1.49%,钨继续上涨:钨精矿2.63%,APT0.82%,其余除锗下跌2.6%外基本与上周基本持平。稀土方面,商储仍是重要支撑,但成交量未明显增加,镨钕铽价格不同幅度走高,上周涨幅分别为:氧化镨3.2%,氧化钕2.3%,氧化铽1.5%。

贵金属价格回调:上周黄金价格收于1273.4美元/盎司,周涨幅-1.25%,全球最大黄金ETF—SPDR Gold Trust 持仓量继续大幅增加,周涨幅为2.03%。而白银大幅反弹后上周继续回调,周涨幅为-2.14%,铂为-2.64%。

国内外金属库存表现:二季度以来并未出现明显需求回升现象,库存也跟随价格的波动而变动。伦敦方面,除伦锡大幅上涨8%,伦铅1.2%外,其余均下降:伦铜-1.5%,伦铝-1.3%、伦锌-1.2%,伦镍-0.5%;上海金属各品种库存均不同幅度下降:沪铜-8.6%,沪铝-2.7%、沪锌-1%。

风险提示。金属价格大幅波动的风险。