批发和零售贸易行业:反弹而非反转,短期行业波动性加剧

一周行情回顾:

本周上证综合指数/深圳成份指数涨跌幅分别为0.68%/-0.54%,而申万商贸零售指数上涨0.71%,跑赢上证综指和深成指数。细分子行业本周贸易板块继续跑赢行业指数,本周涨幅1.25%,此外物业租赁板块本周涨幅1.74%,显示出在弱势大盘下较为稳定的收益率。而超市和专业连锁上涨幅度继续靠后,本周涨跌幅分别为-0.69%和-0.56%。

个股方面,本周零售板块最大的事件莫过于武商联旗下三家零售公司周三紧急停牌的事件。我们认为武商联三家公司重组事宜符合我们的预期,但进度超出我们的预期。此外我们认为在连锁板块里目前市场的不坚定以及短期炒作双重影响,错杀了未来仍然有较多亮点的苏宁电器。

行业新闻动态:

制造巨头自建渠道 “美苏”面临改革压力/刘强东微博否认京东第三轮融资签订对赌协议/团购网火热拉手网再获 1.11亿美元融资/商务部新规:建议网购可无理由退货/ 厦门开便利店每家可获 2.5万元政府补助/ 周生生5000万打造中国内地新形象/ 国家统计局:输入型通胀压力加大/ 5年后上海购物中心开业数量将达110座

上市公司新闻动态:

金鹰欲投400亿再开20-30家百货店/ 王府井租下恒力城8层商业裙楼租期 20年/ 苏宁电器上海最大单体长宁店再次扩容升级/银泰系再增持鄂武商武汉三公司停牌谋变/ 北京华联非公开发行1.81亿股 7.18元/股/ 苏宁电器山西首家自购店落户大同/ 国美电器深入店商合作独家经销三洋彩电/ “合肥百货”非公开发行获通过

海外零售市场动态:

美国3月核心零售销售月率上升0.8%,预期上升0.7%/美国3月份零售销售增长0.4% 除汽车增长0.8%/英国3月BRC同店零售销售年率下降3.5%,前值下降0.4%

光大零售模拟组合:

展望下周,我们认为未来一个月,周期板块和非周期板块将呈现更为频繁和激烈的轮动现象,一方面央行方面加息和上调准备金的压力将对周期股造成一定的上涨压力,但另一方面CPI 的高企短期无法得到缓解,也将对非周期股的全面复苏造成一定的抑制。我们认为零售股未来一个月将有一定的小反弹,但不会出现根本性的反转趋势。下周我们依旧重点主推苏宁电器(20%)、天虹商场(20%)、合肥百货(20%)、老凤祥(20%)、友阿股份(20%)。