石油开采行业研究-原油数据周报:原油库存上涨,价格回升

本期内容提要:

库存数据。本周原油库存上升至543.39百万桶,剔除趋势影响的原油库存落在正常范围内,较上周出现小幅下降。原油超常库存远高于合理区间上限,并持续创新高。汽油库存上升至241.80万桶,高于合理区间。柴油库存下降至156.98万桶。本周天然气库存上升680亿立方英尺,库存为2.63万亿立方英尺,超出合理区间。

产销数据分析。过去一周美国油品日均消费量上升41.4万桶/日,高于合理区间。剔除趋势后的油品消费呈现上升趋势。目前美国消费柴汽比0.415,生产柴汽比0.468,消费柴汽比明显低于生产柴汽比。柴油净出口是近年来美国国内过剩产能的主要消化途径。过去一周汽油净进口下降,柴油净进口也有所下降。过去一周美国炼厂开工率89.7%,较上周上升1.6个百分点。原油输入量上升13.9万桶/日。

价格数据分析。本周美国炼油加权价差22.84美元/桶,比上一周上升2.66美元/桶,相当于平均裂解价差率为39.8%。考虑炼厂从获得原油到炼制生产为成品油需要的2~4周库存周转时间,计算得到的炼厂实际价差为29.17美元/桶,较上周上涨3.21美元/桶。汽柴油之间的价差则为14.2美分/加仑,相当于5.96美元/桶。目前柴油对汽油折价,两者零售价差较上周有所缩小,价差幅度低于其出厂折价幅度。上周美国汽油超常库存上升10.62万桶,炼厂开工率较上周上升1.6个百分点。柴油超常库存下降200.02万桶。上周美国成品油超常库存下降311.6万桶。目前开工率距平值小幅震荡,在平均水平附近。

原油。本周WTI原油价格为43.44美元/桶,布伦特原油价格为43.63美元/桶;天然气价格为2.1美元/百万英热单位。

风险因素:地缘政治与厄尔尼诺等因素对油价有较大干扰。