4月物价数据点评:4月CPI同比符合预期,通胀将小幅回落_股票频道

事件

4月CPI同比上涨2.3%,与上月持平;PPI同比下降3.4%,比上月降幅收窄0.9个百分点。

点评

4月CPI同比持平,符合预期,5月CPI同比有望小幅回落。目前货币政策保持稳健,虽然不会转向收紧,但进一步宽松概率不大。

1、4月CPI同比持平,符合预期

4月CPI环比下降0.2%,其中食品价格环比下降1.4%,非食品价格环比上涨0.1%;4月CPI同比上涨2.3%,与上月持平,高于预期。

4月CPI环比跌幅为0.2%,主要是受鲜菜价格下降较多的影响。其中,鲜菜价格下降12.5%,影响CPI下降约0.43个百分点;蛋价下降1.0%,影响CPI下降约0.01个百分点;鲜果价格下降1.0%,影响CPI下降约0.02个百分点;水产品价格上涨0.5%,影响CPI上涨约0.01个百分点;畜肉类价格上涨2.2%,影响CPI上涨约0.10个百分点(猪肉价格上涨3.2%,影响CPI上涨约0.09个百分点)。

4月CPI同比涨幅与上月持平,鲜菜和猪肉同比涨幅较高。虽然鲜菜供应明显增加导致鲜菜价格环比回落,但与去年同期相比价格依然较高,同比涨幅达22.6%,影响CPI上涨约0.56个百分点。猪肉价格同比上涨33.5%,影响CPI上涨约0.75个百分点。随着鲜菜产销旺季的到来,5月鲜菜价格将明显回落。由于生猪存栏量仍处于低位,猪肉价格高位震荡是大概率,考虑到去年高基数效应,同比涨幅将逐步回落。预测5月CPI同比涨幅在2.2%左右,通胀有望小幅回落。

2、4月PPI同比降幅收窄,高于预期

4月PPI环比上涨0.7%,连降2个月出现上涨。其中,生产资料价格环比上涨1.0%,生活资料价格环比下降0.1%。在生产资料中,采掘业价格上涨2.9%,原料工业价格上涨0.9%,加工业价格上涨0.9%。4月PPI同比下降3.4%,降幅比上月收窄0.9个百分点,连续50个月同比下降,高于预期。其中,生产资料价格同比降幅为4.5%,生活资料价格同比降幅为0.2%。4月工业生产者购进价格环比上涨0.6%,同比下降4.4%,降幅比上月收窄,连续46个月同比下降。

预测5月PPI环比由涨转跌,预计同比降幅在3.5%左右。

3、货币政策保持稳健

4月CPI同比持平,符合预期,4月CPI同比有望小幅回落。通胀可控,目前货币政策保持稳健,不会转向收紧,但考虑到稳增长紧迫性下降,进一步宽松概率不大。

结论

1、4月CPI同比符合预期,5月通胀有望小幅回落。

2、目前货币政策保持稳健,不会转向收紧,但进一步宽松概率不大。