流动性周报:央行净回笼2200亿元,融资余额有所回升

核心要点:

公开市场操作:上周实现净回笼2200亿元,7天逆回购利率继续维持在2.25%。上周央行在公开市场实现净回笼2200亿元,逆回购到期8700亿元,新增7天逆回购3600亿,当前央行仍以公开市场操作为主控制流动性。利率上,7天逆回购招标利率继续维持2.25%,该利率始于去年10月27日,持续时间已逾6个月。

市场利率:短期利率下降,长期利率有所回升。上周五,银行间质押式回购1天、7天、14天利率分别为1.9811%、2.3110%、2.7177%,较前一周末变化了-8、-9、-10 BP,短债利率下降。交易所质押式回购利率1天、7天、14天加权平均利率分别为1.59%、2.00%、2.00%,较前一周末变化了-16、10、11BP,交易所短期利率波动。10年期国债到期收益率为2.9016%,较前一周末变化+1.03BP,长债利率有所回升。珠三角票据直贴利率为2.85%,比前一周末上升了5BP,市场短期流动性趋紧。

人民币汇率:人民币汇率上周保持稳定。上周人民币保持稳定态势。截至5月6日,美元兑人民币中间价、即期汇率分别为6.5202和6.5023,较前一周分别变化+0.0613、+0.0168。中国人民银行日前在《中国货币政策执行报告》中指出,今年一季度,中国经济总体稳中有进,经济运行出现积极变化,结构调整进一步推进,央行稳健货币政策取得了较好效果,保持了流动性合理适度,促进了实际利率基本稳定。4月末外汇储备余额32196.68亿美元,较上月增加70.89亿美元,创3个月新高。从外部环境来看,美国六月加息概率有所下降,缓解了流动性外流的担忧。当前全球经济复苏乏力,美国经济增长势头有所放缓,不确定、不稳定因素依然较多。整体而言,在央行维稳人民币汇率的背景下,人民币汇率短期较为稳定。

信贷与货币投放:3月新增贷款回升,M2增速略升。3月新增人民币贷款1.37万亿元,较2月多增0.64万亿元。主要受短期因素叠加影响:企业增加人民币贷款置换美元贷款、季节性因素等。另一方面,M2上升至13.4%;M1增速大幅上涨至22.1%,货币供应量加速增长。M1增长幅度超过M2增长幅度,增速保持在相对高位,国家稳增长力度加大。但随着短期因素逐渐退去,3月信贷数据难以维持高增长,但结合稳增长力度加大和积极财政政策,预期一季度整体信贷将加大投放。

融资融券:融资余额上升至8693.3元。截至05月05日,沪深两市融资余额8693.3亿元,较前一周上升了123.1亿元。上周市场先升后跌,市场博弈情绪浓重,市场风险偏好仍然较低,投资者情绪不稳定。