宏观利率日报:服务业缓慢扩张

核心要点:

周四(5月5日),银行间质押式回购隔夜利率报2.03%,小幅下行1.34BP;7天期(R007)报2.43%,小幅下行1.43BP。一年期国债收2.35%,较前日小幅上行3.74BP;十年期国债收2.90%较前日微幅上行0.52BP。一年期国开债收2.64%,较前日微幅下行0.82BP;十年期国开债收3.39%,较前日小幅上行2.37BP。人民币对美元汇率中间价报6.5128,前一日6.4943,较前一交易日大幅贬值0.0185。人民币兑美元在岸价(CNY)16:30收6.5068,前日收6.5000,较前日贬值0.0068,夜盘价格收6.5100。5月5日,人民币离岸市场汇率23:00处于6.5131一线,与在岸夜盘收盘价点相差0.0031。当日央行进行了1300亿元7天期逆回购操作,中标利率为2.25%,与上期持平。当日有1100亿元7天期逆回购到期,因此当日实现净投放货币200亿元。

财新/Markit 周四联合公布数据显示,中国4月财新服务业PMI为51.8 ,低于前值52.2,显示服务业扩张率仍然比较缓慢,且低于长期均值水平。服务业的缓慢扩张表明,其对于制造业低迷的对冲作用较为有限。根据之前公布的数据,4月中采PMI 录得数值50.1%,较上月下降0.1个百分点,仍处于扩张区间,但经济反弹力度有所减弱。4月财新制造业PMI 为49.4,连续第14个月低于50荣枯线,不及预期49.8,比前值(13个月以来最高值)低0.3个百分点,比官方数据低0.7个百分点,表明制造业运行继续放缓,经济反弹力度趋弱,三、四季度至明年的经济下行风险仍然存在。因此,当局运用积极财政政策与总体稳健同时适时适度宽松的货币政策稳定经济增长的格局仍然会得以延续。总体而言,由于经济复苏基础中长期来看仍不稳固,下行风险仍未远离,债券利率品种的结构性机会仍然存在,可在必要的谨慎当中寻找机会。