有色新材料周报:金属价格展开震荡整理格局

美国经济回升势头稳固,美联储6月加息概率较大,美元指数止跌迹象明显;而中国近期制造业数据出现疲软信号,但经济回暖整体势头稳固;欧元区英国退欧风险仍存,但量宽政策延续以对冲经济下行压力。综合来看,在全球宏观背景下,致使金属价格继续大幅探底的因素已不复存在,但而在供需边际改善支撑商品属性及流动性宽松支撑金融属性这双重因素推动的金属价格反弹行情已于一季度兑现,在二季度传统旺季到来,需求并未出现明显回升势头,再加上美元指数震荡及投机需求的收紧,预计金属价格在二季度将整体处于震荡巩固期。维持行业“中性”投资评级。选股重点关注两条主线:一持续看好锂、钨等受益政策红利和需求支撑的稀有金属新材料类个股,重点关注天齐锂业、厦门钨业等;二是受行业供需关系改善一季报业绩有改善的资源类个股,继续重点关注锌、铝等相关品种的个股,如罗普斯金、驰宏锌锗、云铝股份等。

板块表现:上周有色板块周涨幅为0.42%,跑赢大盘(上证周涨幅为-0.85%)。子板块方面,镍钴、稀有金属板块上涨,其余子板块均下跌。

上周基本金属价格小幅调整:上周除锡外,国内外基本金属价格均不同幅度调整。伦敦金属方面,伦锡上涨1.07%,其余均大幅下挫:伦铜-4.92%,伦铝-4.43%,伦锌-2.79%,伦铅-3.06%,伦镍-4.19%。上海金属方面:锡上涨1.81%,其余均下跌:沪铜-2.54%,沪铝-2.13%,沪锌-2.79%,沪铅-3.06%,镍-1.48%。

小金属价格小幅反弹:各小金属市场延续反弹。碳酸锂价格上周小幅回调-2.53%。受收储影响,钨价格继续上涨:钨精矿2.7%,APT3.39%,其余品种中除锗下跌2.53%外各品种报价与上周基本持平。稀土方面,受商业收储的支撑,上周稀土价格继续上涨:氧化镨2.5%,氧化钕1%,氧化铽2.8%,氧化镝6.5%。

贵金属价格回调:上周贵金属价格小幅回调,其中黄金价格收于1289.5美元/盎司,周涨幅-0.32%,全球最大黄金ETF持仓量大幅增加3.74%。而白银大幅反弹后回调,周涨幅为-2.15%,铂为0.26%。

国内外金属库存表现:二季度以来并未出现明显需求回升现象,库存也跟随价格的波动而变动。伦敦方面,伦锡继续大幅上涨17%,其余小幅变动调整:伦铜1.2%、伦铝-1.1%、伦锌-0.8%,伦铅-0.1%,伦镍-0.8%;上海金属各品种库存均不同幅度下降:沪铜-6%,沪铝-3.2%、沪锌-2.9%。

风险提示。金属价格大幅波动的风险。