基本面整体恶化,通胀有触顶迹象——2月欧英日经济数据综述。
1月的数据显示,英国呈现出一定的改善迹象,但欧日仍然疲弱;三大经济体进出口同比增速在1月全线录得负值,显示今年全球贸易形式仍然不容乐观;三大经济体就业情况全面改善;欧英通胀水平继续整体上行,不过日本CPI同比增速以连续第二个月较前值下降(详见《英国改善,欧日疲弱——1月欧英日经济数据综述》,2016-3-25)。
2月数据显示,1月有所改善的英国在2月迅速下滑,欧日2月也整体表现疲弱;通胀方面,与美国相似,前期不断改善的势头有触顶回落迹象。
(1)2月欧英日PMI全面低于前值,英国降幅最大;(2)2月欧英日外贸全线改善,但仍较为疲弱;(3)2月欧英就业情况改善,日本恶化;(4)2月欧英日通胀整体恶化;(5)2月欧英日10年国债收益率全线下行;(6)2月英国制造、零售整体恶化,日本降幅全面收敛,欧元区涨跌互现。
市场观察:股票市场微涨,债券市场利率多数下行。
周二股票市场微涨,货币市场利率涨跌不一,债券收益率多数下行。
国债期货反弹,可转债多数下跌,美元兑人民币上行。
备忘录。
1、4月25日,央行开展2670亿元MLF操作.为保持银行体系流动性合理充裕,中国央行对18家金融机构开展MLF操作共2670亿元,其中3个月1010亿元、6个月1660亿元,利率与上期持平,分别为2.75%、2.85%,引导金融机构加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。
2、4月25日,证券时报:央行压缩4月信贷说法不准确,信贷投放并没大调整。从多位可靠信源了解到,央行向个别地区的分支行传达过合理把握信贷投放节奏的有关精神,但这属于常态化的操作,并非突发事件。更为重要的是,并没有所谓的“压缩新增信贷规模至月初计划的70%”这种一刀切的做法,而是要求根据各地情况,合理把握规模。
3、4月26日,外媒:央行对部分银行个别业务窗口指导,关注信贷风险和结构。银行业人士指出,近日中国央行对部分地区的银行的具体信贷业务条线进行了窗口指导。和今年2月份央行较大力度的窗口指导相比,4月份的窗口指导较为温和,只有部分银行的个别地区分行受到此次信贷窗口指导,且受到指导的信贷业务也主要为按揭贷款。
风险提示:有重要因素未列入分析框架。