机械行业周报:关注业绩高增长的铁路设备和锂电自动化设备、积极谋求转型与变革的企业

机械行业:年报与季报将近尾声,代表传统机械行业景气度的工程机械、重型机械细分行业业绩普遍下滑甚至亏损,转型意愿强烈,例如山河智能;众多上市不久的次新股短期也存在经营业绩压力,外延并购意愿强烈,如中泰股份、日机密封。仅有铁路设备和锂电自动化设备等少数细分行业维持高景气度,龙头公司业绩持续高增长,如康尼机电、赢合科技。对于油服行业的整体复苏尚未到来,重点关注转型与业务布局在低成本产油作业区等个股。推荐关注组合:恒泰艾普、巨星科技、慈星股份、海默科技、康尼机电、鼎汉技术、楚天科技、浙江鼎力。核心推荐个股派思股份停牌。

(1)油服行业:多哈未达成冻产并未阻挡油价反弹,油价在短期内获得活跃钻机数下滑、美国原油产量和库存等数据支撑,但还是存在伊朗增产、俄罗斯与沙特保留着提高产量的意愿,未来油服行业整体复苏还需等待,但可关注业务布局在低作业成本等产油区,如安东油服1季度末的在手订单35.2亿元,相比去年同期增长了100%,1季度新接订单10.6亿元,同比增长了126%,体现低油价下低成本产油国的产量扩张获得最大收入和市场份额,以及低油价下油服价格下降使得国际油服公司退出市场而中国油服公司夺得订单的两个行业变化。优先推荐关注恒泰艾普、惠博普、海默科技。

(2)铁路设备:尽管过去几年中国高铁飞速发展,但未来在现有高铁线路布局框架下,相比日本发达的铁路交通体系,我国区域性城际、省内城轨等领域仍有大发展,但市场将更集中到龙头企业手中,重点推荐关注有望成为中国的克诺尔的上市公司康尼机电、鼎汉技术、永贵电器,关注外延扩张积极且具VR主题的运达科技。

(3)锂电自动化设备:据我们对下游调研,自动化对锂电池厂家的成本管控和经济效益显著;今年锂电池产能正在成倍增加,未来仍有计划继续大幅扩张产能;锂电池自动化设备行业集中度也有望提升,但前端设备进口、后端设备国产化的格局短期难改。赢合科技和先导智能停牌,推荐关注智云股份。

重点上市公司最新动态:

【慈星股份】业绩反转,10亿元收购两家互联网广告营销公司谋求机器人之外的新兴产业布局。

【恒泰艾普】管理集团化和子公司股权激励与分拆上市搭建新的能源航母,定增获市场热捧。

【东富龙】年报点评:短期业绩存压力但战略布局稳步推进。

行业专题:日本轨交体验及铁路设备板块投资启发。

对比日本发达的铁路交通体系,中国大陆的轨道交通仅在一线城市和省会城市、地级市贯通,而很少县级市也拥有便捷的轨道交通。例如从东京新宿往西到伊豆高原、箱根、镰仓或江之岛等约100公里的范围内,都有便捷的电车到达且有十分精准的优化路线可供移动终端选择搭乘。相比之下,湖南省内仅有长沙株洲怀化等省会或地级市有较发达的轨交网络,但县级市缺乏便捷的轨道交通替代现有低效率的长途客车,例如长沙-宁乡、长沙-浏阳等目前100%依赖客车运输。我们看好在高铁主干线成形后十三五期间城际和城轨的发展空间,铁路设备方面推荐关注康尼机电、鼎汉技术、运达科技、永贵电器。

风险提示:估值、流动性风险;转型不成功的风险。