有色金属行业研究周报:“钨”中生有,“稀望再起

本周聚焦

稀土:收储打黑,供给侧改革预期逐步兑现。4月14日,广东英德、兴宁、广西平南均报道稀土私采网点被端。4月1日,六大稀土集团自发组织商业收储。收储之后打黑,供给侧改革在稀土行业或已全面展开。目前稀土板块的供给侧改革预期正逐步趋于一致。新的板块催化剂包括:国储、更多的打黑举措、以及稀土价格的实质性反弹。受益标的:广晟有色、北方稀土。

钨:白钨精矿收储,价格快速上涨。4月7日,国储局收储黑钨精矿1.1万吨,价格7.6万/吨;4月19日,国储局再次收储白钨精矿,预计收储数量在5000-8000吨,价格在7.6万/吨左右。两次收储的总量占去年全国产量的11%。持续的收储强化了贸易商的惜售心理,目前黑钨和白钨精矿价格快速上涨到7万、6.9万/吨附近,未来仍有向上空间。受益标的:章源钨业、厦门钨业、中钨高新。

锌:消费转好,强化锌市看多氛围。三大信号证实精炼锌需求转好:一是镀锌厂订单大增、消费旺盛,3、4月镀锌企业开工率92%附近,同比增两成,友发、友诚、国强等厂家产量创历史新高,友发、国强扩产。二是库存连续俩月下降,上海、天津、广东库存3月初以来库存量持续下滑,合计减少9万吨至36万吨。三是进口量大增,海关数据显示3月进口7.7万吨,同比增长88%。供给侧矿山减产方兴未艾,需求侧势头又起,锌价未来走强可期。受益标的:驰宏锌锗、中金岭南。

下周关注:

美联储议息会议:预计仍按兵不动,利好有色板块。4月27日,美联储将召开议息会议,并发布利率决定。CME按照利率期货价格计算的加息概率显示,美联储4月不加息的概率高达97.7%,加息的概率仅为2.3%。受此影响,美元指数已跌至95,“大宗之王”原油反弹超两成,有色金属价格普涨。