农林牧渔行业周报第15期:畜禽和后周期依旧看好,节水回调现布局良机

投资要点:

动物保健领涨,畜禽养殖回调。

本周,上证指数跌3.86%,报收2959.24点,深证成指跌5.42%,报收10151.76点,创业板指跌7.48%,报收2136.92点,农林牧渔板块跌4.75%。其中,仅畜禽养殖跌幅低于A股的平均跌幅,全周下跌3.52%,而动物保健、渔业和饲料等板块跌幅较大。上周我们重点指出关注养殖后周期、节水农业和白糖,上周白糖股大涨,其中南宁糖业涨12.45%。大禹节水上周出现回调,本周我们仍建议大家趁回调积极介入。

本周农业重点推荐:

中央政府规划2016年要建设2000万亩高效节水农田,实现化肥农药零增长。地方政府来看,甘肃规划今年新建300万亩高效节水农田,河北规划5年建设1200万亩,地方政府建设积极性高涨,我们认为龙头企业大禹节水发展空间广阔,业绩增长确定,重点推荐标的为大禹节水。此外,我们建议投资者关注农发种业、隆平高科等标的。

畜禽养殖重点推荐:

谨防短期调整,长期推荐畜禽养殖逻辑不变。长期逻辑不变,2016年是家禽养殖板块拐点之年,大周期有望持续2~3年,美国、法国相继禽流感事件性影响,引种复关预计将推迟到三四季度,将在15年12月至16年这段闭关期间形成祖代鸡引种空档期,将影响后期相对应阶段的供给,有望迎来一波2~3年的好行情,根据畜牧业协会统计数据,2016年1-3月,我国白羽肉鸡祖代种鸡引种量不足3万套,长期继续看好;短期价格继续处于震荡之中,考虑到14年四季度祖代鸡引种量过大,而这批祖代鸡传导到商品代在16年上半年是商品代集中出栏期,由于消费端在节后消费回落,二季度又是传统消费淡季,我们认为二季度价格支撑力度不足,谨防二季度鸡价回落的影响,总体长期投资逻辑不变,逢低可以继续布局;本周猪价继续保持高位,生猪价格创近期新高,均价达到20.23元/公斤,3月份生猪和能繁母猪存栏量发布,分别为37001万头和3760万头,生猪存栏量环比上涨0.9%,同比下降4%,能繁母猪环比持平,同比下降6.3%,生猪止跌回升,能繁母猪持平,与我们之前调研了解的补栏积极性在提升相同。但我们认为16年生猪供给依然处于低位,生猪价格有望继续保持较好的行情,从目前来看,上半年猪价应该仍然维持高位;16年猪价持续时间有望超预期,将是非常好的投资标的,继续推荐牧原股份和雏鹰农牧;继续建议关注养殖后周期标的,建议关注海大集团和禾丰牧业的投资机会。

风险提示

1.国家政策发生变化;2.改革力度及落实不及预期;3.重大自然灾害或种植、养殖事故;4、终端产品价格大幅波动