有色新材料行业周报:上周大、小金属价格齐反弹

投资建议

美国经济回升势头稳固,美联储4月加息概率降低;中国一季度多项经济指标向好;欧元区或加大量宽力度以对冲经济下行压力。全球宏观背景下综合来看,致使金属价格继续大幅探底的因素已不复存在,而在供需关系边际改善支撑商品属性及流动性宽松支撑金融属性这双重因素推动的金属价格反弹行情已于一季度兑现,我们认为二季度传统旺季到来,将验证此前供给改善、需求回暖及业绩改善的市场预期,预计金属价格将处于整体震荡巩固期。维持行业“中性”投资评级。选股重点关注两条主线:一持续看好锂、钨等受益政策红利和需求支撑的稀有金属新材料类个股,重点关注天齐锂业、厦门钨业等;二是受行业供需关系改善一季报业绩有改善的资源类个股,继续重点关注锌、铝等相关品种的个股,如罗普斯金、驰宏锌锗、云铝股份等。

要点

板块表现:上周有色板块周跌幅为3.25%,跑赢大盘(上证周跌幅为3.86%)。子板块方面,受益价格回暖,稀有金属子板表现较好。

上周基本金属价格反弹:上周国内外金属价格整体反弹。国内外金属价格继续大幅反弹。伦敦金属方面:伦铜4.67%,伦铝6.3%,伦锌1.44%,伦铅4.76%,伦锡1.4%,伦镍1.06%。上海金属方面,除铅价持平、锡微跌1.11%外,其余均不同幅度反弹:沪铜2.25%,沪铝5.79%,沪锌0.95%,沪镍1.44%。

小金属价格小幅反弹:各小金属市场延续反弹态势。高位坚挺的碳酸锂价格上周继续反弹,涨幅为3 %。其他小金属中,除锰下跌1.33%外,大部分小金属品种均上涨:锑涨7.69%,镁4.33%,钨精矿7.46%,APT4.63%。稀土方面,收储消息继续发酵,上周稀土价格企稳回暖,其中氧化镝价格周涨幅1.3%。

贵金属价格反弹:上周贵金属价格表现不一。其中黄金价格收于1232.0美元/盎司,周涨幅-0.18%,全球最大黄金ETF-SPDR Gold Trust持仓量小幅调整,周涨幅为-0.91%。而白银大幅反弹,周涨幅为4.49%,铂为2.45%。

国内外金属库存表现:上周国内外金属库存整体小幅度调整,伦敦方面,伦铅继续上升7.8%,伦锡上涨2.3%,其余均小幅下降:伦铜-0.1%、伦铝-1.4%、伦锌-1.8%,伦镍-0.8%;上海金属各品种库存均小幅变动:沪铜-0.1%,沪铝0.2%、沪锌-0.6%。

风险提示。金属价格大幅波动的风险。