电力设备新能源周报:速电动车有望纳入监管,升级为锂电池或成准入门槛

电力设备与新能源板块依然存在众多投资机会,继续看好新能源汽车板块(三元锂电产业链与充电桩投资机会)关注储能投资机会、售电侧改革投资机会。

投资要点:

行情回顾:上周电力设备板块上涨3.0%,涨幅在申万28个子行业中排第23名,分别跑输创业板0.6%,跑赢沪深300指数0.3%。从估值层面来看,电力设备整体估值48倍,相当于创业板估值67%。子版块中工控自动化、一次设备涨幅居前分别为5.2%和3.9%。深圳惠程、亚星客车、风范股份、金利华电和天赐材料等个股涨幅居前。

行业热点:低速电动车或将纳入监管,铅酸电池升级为锂电池或成为准入门槛。据有关媒体报道低速电动车管理政策正酝酿出台,双70和使用锂电池或成准入门槛。我们认为低速电动车市场空间广阔,但缺乏行业标准导致乱象丛生,全国性规范政策出台势在必行。若铅酸电池升级锂电池,按照60万辆的市场规模,一方面可增加6Gwh的市场需求,另一方面低速车成本将增加1-2万(将近翻一番)势必造成低速电动车经济性优势丧失,因此锂电池若要争夺这一市场,对成本下降也提出了更高的要求。投资建议方面,若此项政策实行,三元锂电池产业链最先受益。

本周专题:湿法隔膜+涂布技术为更具竞争优势。湿法隔膜优势在于一致性能好并且薄,同时通过涂布大大提高安全性能。2015年湿法隔膜占比为38%,而随着三元电池成为主流电池,与之匹配的湿法隔膜占比将大大提高。

目前各大厂商均开始拓展湿法隔膜产能,由于隔膜产能建设和产品导入周期长,从定制设备到完全量产约需要2-2.5年的时间,我们判断未来2年高端湿法隔膜供给依然偏紧,行业高盈利能力有望继续维持。

投资建议:1)我们继续看好新能源汽车投资机会,三元锂电池板块,推荐亿纬锂能、沧州明珠、当升科技;电机板块,我们推荐方正电机,信质电机;充电桩方面我们推荐和顺电气。2)储能市场已兴起,多种技术路线并存,我们推荐彩虹精化、雄韬股份,阳光电源,关注圣阳股份,南都电源◇风险提示:新能源汽车政策支持及销量不达预期,充电桩建设不达预期